zorrie
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13 Jahre 2 Monate
Aktuelles Sentiment - Die Stimmung an der Börse
Die Stimmungslage ist ein Bestandteil einiger Strategien meiner jetzt fast 30-jährigen Trader-/Anlegerkarriere.
Deswegen dieser neue Thread.
Mit dem Begriff "Stimmung" wäre ein Anglizismus vermieden, jedoch ist "Sentiment" für die Stimmungslage an den Finanzmärkten bereits gebräuchlich.
Geschrieben von zorrie
am
@ scorpion260 [#61]
Seit 2003 hat es sich immer wieder gelohnt.
Stimmt.
Allerdings ist es auch immer eine Frage des Einstiegs, oder wie der Kaufmann sagt, der Gewinn liegt im Einkauf.
Investoren welche zum High 2000 gekauft haben liegen immer noch gut 25 Prozent im Minus.
Da der Dax ein Performanceindex ist und die Dividenden eingerechnet werden ist man also sogesehen gegenüber dem Dow noch weit entfernt.
@ benedikt54 [#62]
Richtig.
Mit "es hat sich immer wieder gelohnt" habe ich natürlich unterstellt, daß man eben nicht zum High gekauft hat*g.
"Da der Dax ein Performanceindex ist und die Dividenden eingerechnet werden ist man also sogesehen gegenüber dem Dow noch weit entfernt."
Die Diskrepanz zwischen Performance-, und Kursindex ist ja nur für Investoren relevant, die den Index direkt handeln, per Future oder per Derivat.
Wenn man Einzelaktien langfristig kauft, und darum ging es ja, dann spielt es keine Rolle, wie der Index, in welcher diese Aktien enthalten sind, berechnet wird.
Entscheidend ist dann nur die Differenz zwischen Ein- und Verkaufspreis.
Übrigens: 5.47 Uhr am Samstagmorgen, stehst Du immer so früh auf, oder hast Du Schlafprobleme?*g
@ scorpion260 [#63]
5.47 Uhr am Samstagmorgen, stehst Du immer so früh auf, oder hast Du Schlafprobleme?*g
Bin gerade in einem Hotel am Obersalzberg wurde gefragt Zimmer mit Frühstück oder den Totalen Service und Frühstück gibts schon ab 5.45
Die junge Generation wird obige Sätze vermutlich nicht einordnen können, vermute ich. -)
lol, doch die sätze sind sehr wohl einzuordnen
@ benedikt54 [#64]
"Zimmer mit Frühstück oder den
Totalen Service"
Was das wohl für ein Hotel ist.....?*g
Der Dax müsste auf etwa gut 10.000 Punkte steigen, um sein Hoch auf Kursbasis zu erreichen, habe ich heute im Geldbrief gelesen. Also sind bis zum Allzeithoch noch 30 %.
Schöne Grüsse, Richard Ebert
BofAML berechnet einen neuen Bull & Bear Index
http://www.zerohedge.com/news/2013-02-12/sentiment-more-bullish-99-all-prior-readings
Dieser setzt sich zusammen aus
1. Flows: investor risk appetite as indicated by flows to EM equity funds, EM debt funds and high-yield bond funds
2. Positioning: investor risk exposure as measured by long-only fund manager cash levels, equity vs bond allocation, cyclical vs defensive sector allocation and futures positioning across fixed income, commodities, FX and equities
3. Price action: market technicals as implied by global equity market breadth and relative performance of global credit markets to US treasuries
Aktuell, wie soll es anders sein, ist der Index am Anschlag nach oben.
Eine weitere Art das Sentiment zu messen: Wie teuer sind Puts im vergleich zu Calls.
<< Is Skew Signalling a Pullback? >>
The Fear Barometer is a way to measure skew in a consistent format through the pricing of a “zero-cost collar”. The index assumes that you sell a 3-month, 10% out of the money call and use the proceeds to purchase a 3-month out of the money put. The moneyness of the put option that you can afford is the index itself, so if the index is at 25 it implies that you can purchase a 3-month put 25% out of the money with the premium that you received from selling the 10% OTM 3 month call.
http://www.surlytrader.com/is-skew-signalling-a-pullback/#utm_source=feed&utm_medium=feed&utm_campaign=feed
Aktueller Stand: All Time High
<< Insider Selling-To-Buying Hits Record >>
... the ratio of insider selling to buying is now 50-to-1 - a monthly record. ...
http://www.zerohedge.com/news/2013-03-01/insider-selling-buying-hits-record-biderman-welcomes-new-recession
theshortsideoflong analysiert wieder das Sentiment
http://theshortsideoflong.blogspot.de/2013/04/daily-notes_19.html
Börsenbriefe (II) und Fondsmanager (NAAIM) sind bullisch, aber nicht extrem.
Privatanleger (AAII) sind sehr bärisch.
Das ist insgesamt neutral für die Aktienkursentwicklung.
Das Magazin Barrons macht seit 1990 alle sechs Monate eine "Big Money poll among America's money managers"
<< Dow 16,000! >>
http://online.barrons.com/article/SB50001424052748703318404578427170246873366.html#articleTabs_article%3D0
US-Aktien werden sehr bullisch gesehen, es gibt ein All-Time-High in der Umfrage.
Immobilien und der USD werden ebenfalls sehr bullisch, Gold und Bonds jedoch sehr bärisch gesehen.
92% sehen Bonds als "overvalued", gegenüber nur 16% bei den Aktien.
Bei den wirtschaftlichen Rahmenbedingungen wird die Inflation in 12 Monaten von 60% als eine größere Berohung im Vergleich zu heute gesehen.
Fast 50% erwarten 2014 von der FED steigende Zinssätze.
74% sind bullisch oder sehr bullisch für Aktien. Vor einem halben Jahr, als der S&P500 10% niedriger stand, waren es nur 45%.
Aktuelle Stände in USD:
S&P500 1.579
Gold 1.420
10j-Rendite TNX 1,698
@ zorrie [#72]
Soll das heissen: Aktien runter , bonds rauf -> immer gegen den Trend schwimmen?
Grüsse SPOMI
@ SPOMI [#73]
(Die Lorelei:) Ich weiß nicht, was soll es bedeuten. Daß ich so traurig bin.
Wenn der Trend nicht so wäre wie er ist, würde ich mich voll gegen die Marktmeinung stellen.
Aber gegen den Trend macht das keinen Sinn. Andauernd verbrennt man sich die Flossen. Es fällt mich schwer, dass zu unterlassen. Seit ein paar Tagen bin ich aber clean.
Im Moment setzte ich sogar auf Telekom-Titel. Die fangen gerade in der Anlegergunst laut Sentix gerade von ganz unten an zu steigen.
Also, was soll es bedeuten? Aktien sind teuer (s. Bewertungs-Thread), es gibt reichlich Divergenzen mit Indikatoren, Anleger sind bullisch, wenn auch nicht extrem.
Wer jetzt sein Geld in Aktien anlegt, um es langfristig in Sicherheit zu bringen (Inflation, Kontenabgaben, ...), wird keine Freude an seiner Entscheidung haben.
Shortspekulanten aber vorerst auch nicht, s.o. Die müssen warten, bis der Trend zumindest auf seitwärts dreht.
Und Bonds kann man tatsächlich kaufen, siehe Thread Rentenblase. Hier stimmts, gegen das Sentiment, mit dem Trend!
Es gibt auch Sentiment-Indikatoren, die sind für Aktien unten, auf einem 15-Jahres-Tief.
<< Little Love for Stocks as S&P 500
Hits All-Time Highs >>
http://advisorperspectives.com/dshort/guest/Chris-Kimble-130504-Sentiment-Update.php
Wer genau diese "Wall Street strategists" sind, steht leider nicht im Artikel.
<< Marktsentiment: "Der Markt muss fallen!">>
Stimmungsindikator zum DAX
Im Maße, wie die Kurse steigen, wächst die Skepsis der Anleger. Die Stimmung der Privaten wie der Profis bewegt sich jetzt auf pessimistischem Terrain. Das bringt den Markt in eine Schieflage und schürt die Gefahr einer Bärenfalle.
http://www.boerse-frankfurt.de/de/nachrichten/boerse+frankfurt+news/marktsentiment+der+markt+muss+fallen+51382
Die Privatinvestoren werden zunehmend skeptischer bei steigenden Kursen. Die Sentix-Umfrage hat ähnliche Ergebnisse.
Die Kurse klettern an einer Wand der Angst.
Aber nicht alle Meinungsumfragen sind so ausgerichtet. NAAIM, Market Vane, Investors Intelligence, AAII und Consensus sind bullisch für Aktien. Teilweise extrem.
Auch die Börsenbriefe (Hulbert), implizierte Volatilität (VIX), Put-Call-Ratios, Cash-Bestände bei Fonds, Fondszuflüsse Long- vs Short-Funds (Rydex) und Insider sind auf Sorglos-Niveau.
Die COT-Daten für Aktieninizes sind neutral.
<< How Is This Market Like the Tech Bubble? Margin Debt. >>
http://www.seeitmarket.com/how-is-this-market-like-the-tech-bubble-margin-debt-15020/
Das wäre mal ein schöner vorauslaufender Indikator.
Leider werden die Daten erst mit großer Nachlaufzeit, knapp zwei Monate, veröffentlicht.
Trotzdem kommt aus dieser Richtung immer stärkerer Gegenwind für steigende Aktienkurse.
Mark Hulbert macht in der laufenden Aktienmarkt-Korrektur einen relativ schwachen Rückgang der Bullishness aus.
Daraus schließt er, dass es noch ein Stück tiefer gehen wird.
<< Worst is yet to come >>
CHAPEL HILL, N.C. (MarketWatch) — Bad news: The bottom of the decline that began one month ago has not yet been seen.
http://www.marketwatch.com/story/worst-is-yet-to-come-2013-06-25
theshortsideoflong stellt hohen Optimismus bei Aktien, und tiefen bei Bonds und einigen Rohstoffen (Silber, Corn) fest.
http://theshortsideoflong.blogspot.de/2013/08/weekend-sentiment-summary-august-week-2.html
Sentix sieht auf Grund des hohen kurzfristigen Optimismus, bei nachlassendem Mittelfristigem, eine Korrektur im Aktienmarkt kommen.
http://www.sentix.de/index.php/Blog-News-Public/irritierender-uebergang.html
Es soll aber bei einer Korrektur bleiben, langfristig ginge es weiter gen Norden.
Die VLMAP der Investment-Research Firma Value Line ist einer der wenigen Sentimentindikatoren, der kein Contrary-Indikator ist.
Die Firma befragt Analysten nach 3 bis 5-jährigen Kurszielen von 1700 Aktien.
Aktuell wird wenig Kurspotential gesehen. Das wird mittel- bis längerfristig bärisch für Aktien interpretiert.
<< Stocks as overvalued now as at 2007 high >>
Commentary: Valuation model with good record flashing “sell”
http://www.marketwatch.com/story/stocks-as-overvalued-now-as-at-2007-high-2013-08-14
http://theshortsideoflong.blogspot.de/
liefert wieder eine schöne Zusammenfassung des Senitments für Aktien (II, NAAIM, ICI fund flows, Retail investor cash levels, COT-Report, Options Skew Index) und Bonds.
Für Aktien ist das Sentiment am Anschlag nach oben, für Bonds immer noch unten.
Rückenwind für weiter steigende Kurse gibt es von der Senitiment-Seite also nur für Anleihen.
http://theshortsideoflong.blogspot.de/2013/11/november-sentiment-summary.html
liefert wieder eine schöne Zusammenfassung des Senitments für Aktien (II, NAAIM, ICI fund flows, Retail investor cash levels, COT-Report, Options Skew Index) und Bonds.
Für Aktien ist das Sentiment am Anschlag nach oben, für Bonds immer noch unten.
@ zorrie [#82] wird bestätigt durch das Citi's Panic/Euphoria model, welches verschiedene Stimmungsindikatoren
NYSE short interest ratio, margin debt, Nasdaq daily volume as % of NYSE volume, a composite average of Investors Intelligence and the American Association of Individual Investors bullishness data, retail money funds, the put/call ratio, CRB futures index, gasoline prices and the ratio of price premiums in puts versus calls.
in einen Index vereinigt.
<< CITI: We See A 'Clear Warning Sign Of Substantial Complacency' >>
http://www.businessinsider.com/citi-sign-of-substantial-complacency-2013-11
Gegen Jahresende sollten wir doch eigetnlich wieder die Auswirkungen des Windowdressing sehen können. Titel die gut liefen, werden auch noch in den letzten Loserfonds gepackt und gehen deshalb noch besser nach oben. Die Privatanleger sind angeblich immer noch nicht dabei, die müssten auch bald mal kapitulieren und Aktien kaufen. Also noch ein letzter großer Schub müsste kommen und dann erst mal die Rutsche runter. Die Unternehmenszahlen können bei schwindender Kaufkraft doch irgendwann nicht mehr steigen.
Solange ich keine Kapitulation der noch nicht investierten sehe, bleib ich drin, auch wenn mein Devisentradingkonto mehr Kohle macht, als meine Aktien.
theshortsideoflong gibt wieder einen schönen Überblick über die Stimmungslage.
http://theshortsideoflong.blogspot.de/2013/12/december-sentiment-summary.html
Wenig überraschend sind sämtliche Umfragewerte, Börsenbriefe, Handelswerte (Put-Call-Ratio, Skew), Fonds-Zuflüsse und die Nasdaq-COT-Daten nahe Extremwerten, also auf steigende Kurse ausgerichtet.
Nur die Insider-Transaktionen und die Commercials (COT-Nasdaq) halten dagegen.
Alles fühlt sich leicht und beschwingt durch die steigenden Kurse, und die bevorstehende saisonal positve Phase.
Commodities sind jedoch im Bär-Modus, Bonds tuen sich schwer.
Wenn das mal nicht in die Hose, ergo Richtung Süden geht.
@ zorrie [#80]
Die VLMAP-Map steht seit sieben Wochen auf 30%
http://www.marketwatch.com/story/market-could-be-hitting-a-dangerous-triple-top-2013-12-10
Das sieht nicht gut aus.
Der Aktienmarkt bastelt an einem Langzeit-Top. Da kommt nix mehr ...
@ zorrie [#86]
Es wird nicht schon wieder eine Neuauflage von Ende 2007 Anfang 2008 geben, denkt SPOMI.
@ SPOMI [#87]
Nee, glaube ich auch nicht.
Es kommt viel schlimmer ...
The ratio of bulls to bears has never (that is ever) been higher according to (the perhaps ironically names) Investor's Intelligence. There are now more than 4x more bulls than bears and even more concerning, the only time "bears" have been lower than the current 14.3% was in the spring of 1987...
http://www.zerohedge.com/news/2013-12-11/peak-greater-fools
Die Fonds-Manager Umfrage von BofA ML kommt ein mal im Monat heraus
BofA Merrill Lynch Fund Manager Survey Finds Ongoing Rise in Optimism for 2014 Growth
http://newsroom.bankofamerica.com/press-releases/economic-and-industry-…
... As investors’ growth convictions rise, investors’ preference for Global Equities remains strong. A net 55 percent say they’re overweight equities, continuing a trend which started in mid-2012 when a net 4 percent were underweight equities. Confidence in equities is maintained despite a net 7 percent of respondents believing equity markets are overvalued, the highest reading since 2000. The overvaluation view is driven predominantly by the views on U.S. equities where a net 72 percent say stocks are overvalued. ...
Großer Optimismus bei gleichseitigem Bewusstsein, dass die Aktien überbewertet sind. Keine gute Mischung!!!!
Citi-Investmentbarometer Anleger erwarten 2014 zunehmend sinkenden Goldpreis - Mehr als 60% der Anleger erwarten gleichbleibenden bis fallenden Goldpreis - Gesamtklima des Citi-Investmentbarometers bleibt stabil - Rund zwei Drittel der Befragten erwarten 2014 auch einen steigenden Aktienmarkt
https://de.citifirst.com/DE/page?pageID=364
Das Citi Investmentbarometer
Das Citi-Investmentbarometer ist eine quartalsweise Erhebung der Citigroup Global Markets Deutschland AG in Zusammenarbeit mit dem Marktforschungsinstitut forsa. Ziel der Umfrage ist es, die Markteinschätzungen und das Anlageverhalten von Privatanlegern und professionellen Marktteilnehmern aufzuzeigen und zu vergleichen. Dazu befragen wir seit Januar 2011 im dreimonatigen Turnus private und professionelle Marktteilnehmer (Vermögensverwalter, Bankberater und Produktmanager) und bitten diese, ihre Markteinschätzungen hinsichtlich verschiedener Anlageklassen und Investmentprodukten abzugeben.
https://de.citifirst.com/DE/Investmentbarometer/Uebersicht
Das einzige, was den Markt noch nach oben treibt, ist das eigene Momentum. Wenn das auspowert, heißt es mal wieder: "Und die nächste Fahrt geht rückwärts!"