Aktuelles Sentiment - Die Stimmung an der Börse

Du beschäftigst dich sehr viel mit Sentiment Indikatoren. Wie sind nach deinen Beobachtungen die Erfahrungen mit diesen Indikatoren? Gibts belastbare Erkenntnisse in dem Sinne, dass die Mehrheit falsch liegt, oder ist die Situation differenziert zu sehen. Gruss SPOMI

Bin zwar nicht zorrie aber meine Erfahrung mit Sentiment oder contrary Opionion sind relativ einfach.

Es gibt Trends in denen sich das bullische oder bearische Sentiment teils monatelang über 90 Prozent bewegen und diese dann auch kaum verlassen.

Interessant wirds dann wenn innerhalb eines Trends die Kurse scharf abbrechen und das Sentiment ebenfalls. Solange dabei der Primärtrend nicht verlassen wird ist dies als Kaufsignal bzw. nur als Unterstützung eines Signals zu interpretieren.

Rein nach Senitiment zu handeln ist meineserachtens nicht von Erfolg gekrönt, als Beilage sozusagen aber durchaus nützlich

"Rein nach Senitment zu handeln ist meineserachtens nicht von Erfolg gekrönt, als Beilage sozusagen aber durchaus nützlich"

Sehe ich genauso.
Sentiment sollte einen bestehenden Trend, oder auch einen Trendbruch, bestätigen, mehr nicht.

Nach der klassischen Lehre schwanken die Sentiment-Werte im Auwärtstrend zwischen Oben und Mitte. Mittlere Werte sind also Kaufsignale. Wirklich extreme Sentimentwerte deuten auf eine Pause des Trends hin.

Mark Hulbert weist immer wieder auf folgende Betrachtungsweise hin: Kommt es im Aufwärtstrend zu einer Korrektur, und die Sentimentwerte fallen signifikant, dann ist der Trend OK. Reagieren die bullischen Investoren jedoch nicht - "stubborningliy bullish" - dann geht die Korrektur weiter. Erst wenn die bei vorigen Korrekturen erreichten Sentiment-Levels erreicht sind, wird der Trend fortgesetzt.

Für den Abwärstrend gilt alles reziprok.

Die Antworten von Benedikt und Scorpion260 liegen imo auf derselben Linie.

Ich selber habe schon vor über 30 Jahren aus Zeitungen Artikel mit expliziten und impliziten Prognosen ausgeschnitten. Bei der Auswertung ein Jahr später war immer der Haufen mit den Fehlprognosen viel höher als der mit denen, die ganz ok bis sehr gut lagen.

Implizite Prognosen heißt, dass es vorkommt, dass bestimmte Entwicklungen schon als feststehend vorausgesetzt werden. "Weil die Zinsen steigen werden, sollte man ..." oder "Weil der USD (weiter) fallen wird ...". An solche Artikel, auch gerne mehrere auf der Titelseite des Handelsblattes, kann ich mich noch gut erinnern. Wie es dann mit Zinsen oder USD weiterging, war für die Redakteure dann wohl eine Überraschung. Für mich jedenfalls nicht.

Gute Gelegenheiten zum Handeln ergeben sich auch, wenn Trend und Sentiment auseinander gehen. Beispiel Trend seitwärts und Sentiment bullisch. Dann geht es meistens abwärts. Das war über die letzten Jahrzehnte eine meiner, wenn nicht die Haupt-Profitquelle.

Das hatte der Sentix auch schon geschrieben. Die Privatanleger werden schnell wieder optimistisch. Zu schnell.

Marktstimmung: DAX-Achterbahnfahrt mit unterschiedlichen Ergebnissen

Stimmungsindikator zum DAX

Optimistisch gestimmte private Anleger sehen den fallenden DAX als ideale Kaufgelegenheit, instituitonelle Anleger haben teilkapituliert.

http://www.boerse-frankfurt.de/de/nachrichten/boerse+frankfurt+news/mar…

Mark Hulbert sieht, im Gegensatz zu einigen Deutschen Umfragen, den Optimismus noch nicht angestiegen. Das eröffne Raum für höhere Kurse.

Er misst dazu die Stimmungen über die kurzfristig eingestellten Börsenbriefe, welche sich auf den NASDAQ beziehen.

Opinion: The stock market stands on firm footing — for now
http://www.marketwatch.com/story/the-stock-market-stands-on-firm-footin…

Die aktuelle Barrons - "America’s money managers" - Umfrage zeigt für die kommenden 12 Monate Optimismus für US-Large-Caps, und Pessimismus für Gold und US-Treasuries. Vor allem der Wert für Letztere ist beachtenswert.

Eine Trendfortsetzung bei Bonds ist so viel Wahrscheinlicher als eine Trendwende.

Quelle der Grafik. http://pragcap.com/everyone-hates-bonds

Neues ATH im DJIA und SPX, "nur" die breiteren Inizes wie NYA oder der Russell 2000 haben noch ein Stück Weg dorthin vor sich. Diese Märkte sind wirklich erstaunlich, alle Sorgen von vor drei Wochen scheinen weggewischt, saisonal sind die positiven 6 Monate angebrochen.

Ein Warnsignal kommt von der AAII Umfrage unter Privatinvestoren, die schon eine relativ lange Historie hat. Ein so schneller Sprung der Investoren in das bullische Lager, nach einem gerade erreichten 6-Monats-Tief, hatte in der Vergangenheit keine gute Folgeperformance. Siehe Grafik.

Quelle der Grafik: http://fat-pitch.blogspot.hk/2014/11/weekly-market-summary.html

Sentiment an der Börse!

Da hab ich was gesehen heute:

http://www.youtube.com/watch?v=cVFwwMroAl8&feature=youtu.be

... the best thing is to get a cocoa!

Benedikt Fass!   ;-)

The stock market is not even close to topping out

http://www.marketwatch.com/story/the-stock-market-is-not-even-close-to-…

Mark Hulbert sieht keine Anzeichen einer generellen Trendwende. Der Optimismus, gemessen an Nasdaq-Newslettern, am aktuellen Hoch war geringer als bei den Hochs vorher.
Dies war 2000 anders, dort stieg der Optimismus sogar noch, als die Kurse schon begannen, stark zu fallen.

 
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Das WSJ stellt bei seiner Umfrage des "big money" einen sehr hohen Optimismus bzgl. Aktien, und Pessimismus bzgl. US Treasuries fest.

Dies wird durch die aktuelle Federal Reserve flow of funds data bestätigt. D.h., die Haushalte sind auch entsprechend positioniert. Relativ hoch in Aktien, niedrig in Anleihen.

Quelle der Grafik: http://fat-pitch.blogspot.hk/2014/12/how-are-investors-positioned-headi…

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Für mich heißt das alles, das Atens die Renditen der Staatsanleihen weiter fallen werden, Und Btens  der Trend steigender Aktienkurse nur noch von sich selbst getragen wird. Ein startender Abwärtstrend, so er denn überhaupt noch kommt ;-), hätte echtes Potential.

Die Vola der Vola steigt immer schneller bei Abschwüngen, aber genau so schnell dreht dieser Prozess auch. Sieh dir mal die Zeit um Wall Street Schluss bei den Vola Produkten(VIX bzw VX futures oder Vola ETfs) an. Gruss SPOMI

Die Stimmung ist schnell abgekühlt. Das erhöht kurzfristig die Chancen auf steigende Kurse, sagt Mark Hulbert. Und liegt bisher richtig.

Investors’ mood has soured — and that’s a good sign http://www.marketwatch.com/story/investors-mood-has-soured-and-thats-a-…

BofA Merrill Lynch Fund Manager Survey Finds Investors Exuberantly Bullish on Europe After Promise of ECB Action
http://newsroom.bankofamerica.com/press-releases/economic-and-industry-…

Fonds-Manager sind sehr bullisch für Aktien, besonders die aus Euroland. Und haben das auch so umgesetzt.
Bonds werden negativ gesehen.

http://www.boerse-frankfurt.de/de/nachrichten/boerse+frankfurt+news/mar…

Das Sentiment wird bullisher, während die Kurse kaum weiter steigen.
Window Dressing sollte auch bald durch sein.
Vieles spricht für eine moderate Korrektur.

Das Sentiment an der Frankfurter Börse (s. Beitrag Scopion260) ist immer noch nicht bullisch.

Die US-Börsenbriefschreiber hingegen sind am Anschlag. Das mahnt zu Vorsicht, sagt Mark Hulbert.
Investors’ exuberance is at a frighteningly high level http://www.marketwatch.com/story/investors-exuberance-is-at-a-frighteni…

Die Sentix-Umfrage sah letztes Wochenende für den DAX mittelfristige Zuversicht, und kurzfristig eine Abkühlung des Sentiments. Das wird positiv bewertet, da die Käufer wieder schnell bei der Stange sein werden.

dax 11630

An der Euwax schlagen sie sich gerade darum Calls kaufen zu können.

Das ist ein für meinen Geschmack sehr mieses Umfeld für eine weitere starke Erholung.

Eher mal 100 Punkte rauf und dann nochmals gegen 11400 oder 11000

Oh ja  , das low war bei 11350 im Dax

Sentiment immer noch massiv long durch Kleinanleger. Man denkt, man kauft günstig.

Günstig wohl erst ab 10600

Ich erwarte einen Rücklauf auf 11600 und dann weiter Abwärts.

Endlich gehts wieder in beide Richtungen

Bin long seit gestern abend bei knapp unter 11400.
Ich warte noch eine Weile, habe aber das Gefühl, daß gar keine klassische halbe Erholung kommenw ird, sondern es gleich wieder Richtung 11000 durchrutscht.

Das Sentiment der Frankfurter Börse mag nicht hoch sein.

Andere Sentimentdaten sind es dennoch, s. USA

http://shortsideoflong.com/2015/04/a-closer-look-potential-for-correcti…
Retail investors currently hold least amount of cash since 2000
Households equity exposure remains 2nd highest since WW2
Newsletter writers & finance advisors are extremely complacent
Global fund managers continue to be highly overweight equities

Bewertungs- und Marktbreitedaten sind ebenfalls nicht rosig.

Die Prognosen und der Trend sind zwei verschiedene Dinge, das eine sind Spekulationen und das andere Fakten !

Mark Hulbert sieht in den Nasdaq-Newslettern einen hartnäckigen Optimismus, der bärisch für die Märkte ist.

Irrational exuberance is dooming the stock market

http://www.marketwatch.com/story/irrational-exuberance-is-dooming-the-s…

Überraschenderweise machen die schwachen Kurse null Eindruck auf die Befragten. Das ergibt definitiv keine guten Aussichten für Deutsche Aktien.

http://www.boerse-frankfurt.de/de/nachrichten/boerse+frankfurt+news/mar…

scorpion

Ich habe derzeit aber Null Meinung, ausser der Tatsache das man in der Situation eher verlieren kann als alles andere.

Ich halte mich derzeit Fern der Aktien.

Bei dem was man so liest überwiegt bei den Gurus, also den sogenannten Gurus, die Einstellung eher massiv fallender Kurse.

Ich sehe es so das grosse angekündigte Bewegungen sowieso nie stattfinden.

Ich fasse zusammen.   Ich weis, das ich nichts weis.

Lt. Mark Hulbert ist für Gold immer noch keine Trendwende in Sicht. Die Gold-Newsletter haben immer noch nicht das Handtuch geschmissen.

The real reason gold has been falling
The precious metal’s so-called wall of worry still is not strong

http://www.marketwatch.com/story/the-real-reason-gold-has-been-falling-…

Die Nasdaq-Börsenbriefschreiber bleiben relativ bärisch. Trotz der Erholung der letzten Tage. Das verheißt für die kurze Frist weiter steigende Kurse, sagt Mark Hulbert.

Bear market may wait for equities to extend gains
http://www.marketwatch.com/story/bear-market-may-wait-for-equities-to-e…

Auch ein interessanter Indikator: Die großen Trader-Messen behandeln vermehrt "wie mache ich schnell Geld" - Themen. 2009 waren es noch Risk-Management und "Vermeide Verluste" - Themen.

Mark Hulbert: Greed is still trumping fear, and that’s bad for stocks

http://www.marketwatch.com/story/greed-is-still-trumping-fear-and-thats…

Fund Managers' Current Asset Allocation - August
http://fat-pitch.blogspot.hk/2015/08/fund-managers-current-asset-alloca…

Die Stimmung ist gemischt. Einerseits hohe Cashbestände (die noch investiert werden können), andererseits hohe Bestände an Aktien, besonders Europäische und Japanische.

Der USD wird als überbewertet angesehen, das sollte ihn bremsen.

Eine gute Übersicht über den allgemeinen Stand der Dinge gibt es jedes Wochenende auf The Fat Pitch

http://fat-pitch.blogspot.hk/2015/08/weekly-market-summary_22.html

Summary: Strong downward momentum usually has follow through. US indices are mostly within a few percent of significant support levels. The selling this week registered noteworthy extremes in breadth, volatility and sentiment. Friday probably will not mark the low, but risk/reward over the next month looks favorable.

In der Übersicht am Ende ist das Sentiment der einzige positive Faktor.