Frontmonat und Front Optionen bei Rohstoff Futures
Immer wieder frage ich mich, welcher der "RICHTIGE" Kontrakt bei verschiedenen Futures ist. Bei S&P etc ist ja simpel, da nur H,M,U,Z gehandelt wird und kurz vorher gerade nur einer der AKTIVSTE sein kann, jetzt natürlich H = März.
Wie aber "merkt" man sich das bei anderen Commodities. Gut, man kann nachsehen welcher Kontrakt in der ganzen Auflistung das höchste Volumen und Open Interest hat, siehe Beispiel unten Live Cattle, aber gibts keinen logischen Weg ?
Und, noch schlimmer sind die Optionen, da es ja durchaus ctks gibt wo z.B. bei einer März Option die Laufzeit im Januar (!) bereits endet. D.h. ein März Option auf einen März Future läuft überhaupt nicht so lange. Wie (oder wo) gibts hierfür eine einfache Lösung ohne jedes mal zur Börsenwebseite zu gehen und sich rund zu suchen.
danke, gruss hans
QUELLE: http://www.futuresource.com
Wenn ich das richtig verstehe, dann helfen Ihnen Spreads. Das kann die "logische" Herangehensweise für das Problem des "besten" Monats sein. Mit den Optionen sind andere sicher besser bewandert, desshalb reden wir mal kurz nur über IntraMarketSpreads.
Gibt es einen Prämienmarkt, dann dürfte für die long Seite sicher der Front oder je nach verbliebener Laufzeit der nächste Monat in Frage kommen. Die short Seite in einen Prämienmarkt zu spielen, lassen wir aussen vor.
Gibt es einen Discountmarkt, (für shorts) eben umgekehrt.
Funktioniert das nicht, oder ich habe Zweifel, dann drucke ich immer 4 entfernte Monate einer Commodity aus und suche nach dem stärksten/schwächsten Monat.
Es ist äusserst hilfreich immer die entsprechenden Spreads im Auge zu haben.
Wie gesagt wenn's das ist was sie wissen wollten.
Roland, leider ganz daneben. :-)
Ich will einfach wissen, WIE ich wissen kann (toller Satz), welches der DERZEIT AKTIVE = Frontmonah einer Ware ist.
Es ist ja NICHT der naheliegendste immer; siehe oben CATTLE, es ist nicht der Januar, woher weiss ich sowas, wenn nicht durch den Blick auf Volumen oder OI ?
Der nächste bitte. :-)
gruss hans
@ he96
Die Frage haben Sie sich doch selbst beantwortet. Ein Blick auf das Volumen reicht und Sie haben den aktivsten Frontmonat.
Es gibt auch keine pauschale Regel, das der nächste Liefermonat automatisch der liquideste sein muss. Es bleibt Ihnen nichts anderes übrig, als den Blick auf die Webseite zu riskieren.
gruss
Hallo Hans,
nach meiner Erfahrung ist der Frontmonat, wenn Sie diesen als den aktivsten definieren, oft nicht zu beantworten. Beispiele:
- Zucker Nr. 11. Sie erinnern sich an die Diskussion, dass der Preis des nahen Januar Termins unter 2 Cent lag und der März bei etwa 5 Cent. Grund: Der Januar ist völlig inaktiv. Die führenden Monate sind März und Oktober jeden Jahres.
- Live Cattle: Die Haupthandelsmonate sind Februar, April, Juni usw., während die Monate Januar, März, Mai usw. nur kurzfristig dazwischengeschoben werden und nach meiner Meinung ausschliesslich für Hedger mit Lieferung geeignet sind.
- Sojabohnen: Der wichtigste Monat ist mit weitem Abstand in der jedem Jahr der November Termin wegen seiner schon früh sehr hohen Liquidität.
- Rohöl: Der wichtigste Monat ist der Dezember, gefolgt vom Juni jeden Jahres.
Aber auch die Finanzkontrakte weisen Besonderheiten aus:
- Eurodollar werden im März-Zyklus gehandelt, in den vorderen 6 Monaten wird jedoch jeder Kalendermonat dazwischen mit geringerer Liquidität gehandelt.
- IMM-Devisen: Neben dem März-Zyklus gibt es die Handelsmonate Januar, April, Juli und Oktober. Kennen Sie jemanden, der diese wirklich gehandelt hat? Doch, einige Kontrakte sind ab und zu offen, aber nicht für Spekulanten.
Mit der Regel, immer den Kontrakt zu nehmen, der in Kobination von Umsatz und Kontraktbestand den höchsten Wert ausweist, liegen Sie fast immer richtig. Natürlich entsprechend der persönlichen Strategie mit einer Laufzeit genügend weit weg vom eventuellen Liefer- oder Andienungstermin. Bei Cash Settlement (Barausgleich) kann der Kontrakt in den grossen Märkten beliebig lange gehalten werden.
Etwas Erfahrung in den Märkten gehört bei der Auswahl des besten Handelsmonats dazu, dann geht die Beurteilung mit einem Blick in Fleisch und Blut über.
Schöne Grüsse
Richard Ebert
@ Richard Ebert
Besten Dank; wenn schon ein "Urgestein" des commodity marktes auch keine bessere Lösung hat, ist meine wohl richtig. Ich hatte gedacht es gäbe eine Art Eselsbrücke oder irgendeine Systematik.
Bleibt dann die Frage mit den Optionen, gibts da einen einfachen Weg, d.h. "zumindest" eine Webseite wo man die ganzen Laufzeiten ersehen kann ?
danke, gruss hans