Geithner Plan

So soll es gehen:

- Private Investoren (Hedgefonds, Pensionskassen,…) kaufen den Banken
mit staatlicher Hilfe toxische Wertpapiere ab.
- Gründung "Staatlich-Privater Partnerschaften" (SPVs) im Verhältnis
50:50 (geringes Eigenkapital + großer staatlicher Kredit).
- Kredit ist regressfrei und nur durch die Wertpapiere gesichert -- Gewinne: 50:50 - Verluste: Abschreibungen

Beispiel:
Wertpapier Nominalwert USD 100,-
Wertpapier Kurswert USD 50,-
Staatlich-Private Partnerschaft erwirbt das Wertpapier zu USD 50,-
Finanzierung: je USD 3,5 Eigenkapital + USD 43,- staatl. Kredit = USD 50,-

Szenario - best-case:
Kurs steigt auf USD 100,- Eigenkapital steigt auf USD 57,- (USD 100,- minus USD 43,-)
Für jeden Partner von USD 3,5 auf USD 28,5
Positive mathematische Erwartung bei einer 50%igen Wahrscheinlichkeit:
USD 3,5 => USD 14,- (0,5 x 28,5 + 0,5 x 0)
= Rendite + 300% !

Szenario – worst-case:
Kurs fällt auf 0 = Totalverlust = für den privaten Investor USD 3,5 = für den Staat minus USD 46,5 (Kredit USD 43,- + USD 3,5 Eigenkapital)
Negative mathematische Erwartung bei einer 50%igen Wahrscheinlichkeit:
USD 3,5 => minus USD 7,- (0,5 x 28,5 - 0,5 x 43)
= Rendite minus 300% !

Die eventuellen Gewinne fließen den privaten Investoren zu und nicht den Banken.
Interessenkonflikt zwischen Investoren und Banken: niedrige Einstandskurse der Papiere <> hohe Abschreibungen bei den Banken
Legaler Trick: Banken gründen eigene Hedgefonds außerhalb der Bilanz und kaufen sich eigene Wertpapiere ab.

(Quelle und ausführlich weiter lesen: http://www.wiwo.de/politik/us-plaene-kein-gutes-licht-395058/)