Index und Futureanalysen 17.12.02, Oil vor Breakout, Deflation
Es kommt selten so wie man denkt und wenn dann noch die Nachrichtenlage stimmt, viel schlimmer, als es manchen Bären wohl gestern lieb war: Eingeleitet wurde der Tag durch Spekulationen ueber einen erweiterten Zinsspielraum der Europäischen Zentralbank (EZB), die Pläne der Bundesregierung für eine pauschale Zinssteuer und Übernahmefantasien im (französischen) Bankensektor (Credit Agricole übernimmt Credit Lyonnais) und eine Reihe von positiver Analystenkomentare (SAP, Infineon). So stieg der DAX um mehr als 4% über die Marke von 3200 Punkten, der Euro SToxx war mit einem Plus von 3.8% nur geringfügig schwächer.
Die "Phantasie" im Bankensegment und die Zinsspekulation beflügelte die deutschen Bankenwerte besonders stark: So legte die Deutsche Bank um 6.7%, die HypoVereinsbank um 7.3% und die Commerzbank immerhin noch um 2.9% zu, Infinion stiegen um 7.9% und SAP legten um 5.9% zu. Die Stimmung war wieder so euphorisch, das selbst der drastische Gewinneinbruch für 2003 bei RWE nur mit einem mageren Minus von 0.1% belohnt wurde.
Den "Vogel" schoss allerdings Lehman Brothers an, in dem es den Anteil der US-Aktien in ihren Musterportfolios zu Ungunsten der europäischen Papiere auf 50 Prozent aufstockt (US von 39 auf 50%, Europa von 39 auf 24%). Lehman begründete die Umschichtung mit "unterschiedlichen Branchenbewertungen zwischen beiden Wirtschaftsräumen, die für amerikanische Tech-, Medien- und Telekomtitel sprechen". Daneben gab es noch ausgesprochen gute Wirtschaftsdaten aus dem New Yorker Raum und gepaart mit der positiven europäischen Indizes eröffneten die US Indizes sehr freundlich und wie man so schön sagt: Sie blickten nie mehr zurück.
Das Volumen war wieder einmal sehr dünn, die Stimmung sehr gut, wobei man im Sektorüberblick natürlich gut erkennen an, das es schon wieder zu gut war. Die viel beachtete CBOE Market Volatität hat wieder unter der "magischen" 30 geschlossen, die Kursgewinne wurden vom breiten Markt getragen, was auf jedem Fall sehr positiv zu sehen ist. Einhergehend mit den Gewinnen im Aktienmarkt waren die Bonds sehr schwach, der Ölpreis steigt um mehr als 5% an und auch das Gold einfach nicht zu stoppen.
Zur Technik
Mit Wirkung zum 20. Dezember erfährt der Nasdaq 100 (und der Tracking Stock QQQ) die folgenden Änderungen:
Hinzu kommen - EXPD, ROST, XRAY, LAMR, WFMI, FHCC, PETM, PIXR, FAST,APCC, CHRW, PTEN, GNTX, HSIC, RYAAY
Raus fliegen: - ABGX, ADRX, AMCC, ATML, CHTR, CNXT, CYTC, IDTI, IMCL,ITWO, PDLI, PMCS, RATL, SEPR, VTSS.
Dies sind recht interessante Änderungen, da die Biotechlastigkeit (Abgenix, Andrex, Imclone, Protein Design Labs, Sepracor) stark abnimmt und zudem einige extrem schwache Speicher- und Netzwerkwerte (Applied Micro Circuits, Atmel, Connexant, PMC Sierra, Vitesse Semiconductor) herausfallen. Hinzu kommen Werte, die "man" nicht so ohne weiteres in einem Technologie Index vermutet: Peterson Energy, Ross Stores, Ryanair, Whole Foods Markets, Lamar Advertising, Dentsply International oder Robinson Worldwide um ein paar bekanntere zu nennen. Ich denke, das durch diese Umstellung endlich wieder ein paar Unternehmen in den Index aufgenommen wurden, wo auch noch Gewinne geschrieben werden und dies könnte sich dann mittelfristig positiv auswirken.
Die am Freitag verlorenen Supportmarken konnte teilweise mit einem Gap Up wieder zurückerobert werden und somit ergibt sich in diesem Bereich anscheinend auf Daily Basis eine sehr gute Unterstützung, die Stimmung hat wieder einmal vollständig gedreht und der Nasdaq 100 hat auf dem höchsten Schlusskurs seit dem 6.12 geschlossen. Allerdings gelang es dem Nasdaq 100 noch nicht über die sehr starke Widerstandszone im Bereich 1045/1055 zu steigen. Im heute zusätzlich eingezeichneten Stochastik Oszillator sieht man, das auch die gestrigen Gewinne noch nicht zu einem starken Kaufsignal geführt haben, sondern als eine (leichte) überverkauft Reaktion zu werten ist. Die starken Zugewinne im Nasdaq 100 sind sehr interessant, da durch die Neugewichtung in vielen Aktien ein berechtigtes Verkaufsinteresse entstanden ist.
In allen kurzfristigen Charts erkennt man sehr deutlich, das bereits in der ersten Stunde ein sehr starkes Kaufsignal entstanden ist, insofern muss man die starken Verluste zum Wochenende vorerst als eine kleine Bärenfalle ansehen, wobei sich die gestern angesprochenen fundamentalen Risiken keinesfalls erledigt haben, sondern eher noch zugenommen haben: Der Oil Future im Bereich der Highs von Ende September/Anfang Oktober, das Gold mit einem neuen Hoch und bislang kaum spürbarer Abgabedruck im Euro.
Der gestrige Handelstag ist unter der eigentlich völlig überflüssigen Frage nach der Jahresendralley wiederum sehr schwierig zu bewerten, da die Kursbewegungen zum einem unter sehr dünnem Volumen (man erinnere sich an die Marktmanipulation), zum anderen aber auch wieder sehr extrem ausfielen. Die unteren Supports bzw Begrenzungen der Tradingrange haben standgehalten, es fanden sich direkt Käufer aber der Handelstag muss nun durch die oft als Anschlusskäufe bezeichneten Käufe bestätigt werden. Dies wären z.B. im Dax Notierungen oberhalb des nächsten Widerstandes im Bereich 3225, im Nasdaq 100 Notierungen oberhalb von 1055 oder im S&P 500 Kurse oberhalb von 911. Wenn man noch einmal auf die roten Retracements beim Daily Chart des Nasdaq 100 sieht, so ist noch ein deutlich Luft, falls man eine technische Korrektur in den Bereich 61.8% Retracement annimmt.
Wer gestern noch keine Lust hatte, long zu gehen oder wer halt lieber ein wenig wartet, könnte nun im Dax das eventuelle Break der Widerstandszone 3225 (mögliches Kursziel bis 3380) für einen späten Long Entry nutzen, andererseits sollte man eine Scheitern wieder zum Aufbau von Short Positionen nutzen (Ähnliche Strategie in den anderen Indizes: Trendfolgend long, bei Scheitern short).
Man sollte die nächsten Tage wegen des Triple Witching noch mit teilweise extremen Kursschwankungen rechnen.
Kleine Anmerkung nebenbei: Ich habe des öfteren in den letzten Wochen gesagt, das ich die Nasdaq bei 2000 sehe, ich gehe weiterhin von diesem Kursziel aus, nicht weil ich Aktien für billig halte, sondern da noch einige Bären "leiden" müssen. Die letzte Korrektur von den Lows mag zwar vielen heftig erscheinen, es ist aber eigentlich noch überhaupt nichts passiert. Und wer vor Monaten im S&P 500 bei 1150 oder dem Nasdaq 100 bei 1700 short gegangen ist, lächelt wohl über die "albernen" Gewinne. Der "Nachteil" an täglichen Analysen ist aber, das man nicht bei fallenden Kursen oder dem Bruch von wichtigen Unterstützungen wie ein Papagei immer "Kaufen, Kaufen" rufen kann, sondern das man ein wenig auf das Stimmungsbild eingehen muss.
Mit einen sehr interessanten Link zum Thema Deflation möchte ich jetzt schliessen und somit auch wieder den Bären etwas Futter geben:
http://www.wifak.uni-wuerzburg.de/vwl1/downloads/faz31612002.pdf
Viel Erfolg
Nasdaq-100 Index (NDX.X) (60 MINUTE)
Retracement High : 1,051.550
Retracement Low: 1,006.520
(Pivot Retracements)
Retracement 1: 1,023.721
Retracement 2: 1,029.035
Retracement 3: 1,034.349
Volatility Stops
High: 1,045.450
Low 1,018.683
Long/Short Trading Switch
Entry/Exit 1,029.820
CBOE S&P 500 Index (SPX.X) (60 MINUTE)
Retracement High : 909.940
Retracement Low: 888.480
(Pivot Retracements)
Retracement 1: 896.678
Retracement 2: 899.210
Retracement 3: 901.742
Volatility Stops
High: 911.097
Low 897.204
Long/Short Trading Switch
Entry/Exit 903.350
Deutscher Aktien Index (.GDAXI) (60 MINUTE)
Retracement High : 3,179.180
Retracement Low: 3,029.740
(Pivot Retracements)
Retracement 1: 3,086.826
Retracement 2: 3,104.460
Retracement 3: 3,122.094
Volatility Stops
High: 3,224.013
Low 3,133.711
Long/Short Trading Switch
Entry/Exit 3,135.130
Euro Stoxx 50 (.STOXX50E) (60 MINUTE)
Retracement High : 2,503.970
Retracement Low: 2,405.450
(Pivot Retracements)
Retracement 1: 2,443.085
Retracement 2: 2,454.710
Retracement 3: 2,466.335
Volatility Stops
High: 2,542.764
Low 2,492.756
Long/Short Trading Switch
Entry/Exit 2,463.510
Light, Sweet Crude Oil (Jan. 2003) (CL03F) (60 MINUTE)
Retracement High : 28.680
Retracement Low: 29.300
(Pivot Retracements)
Retracement 1: 28.297
Retracement 2: 29.300
Retracement 3: 29.300
Volatility Stops
High: 30.212
Low 29.029
Long/Short Trading Switch
Entry/Exit 29.300
EuroFX (December,02,CME) (EC02Z) (60 MINUTE)
Retracement High : 1.013
Retracement Low: 0.985
(Pivot Retracements)
Retracement 1: 0.996
Retracement 2: 0.999
Retracement 3: 1.002
Volatility Stops
High: 1.025
Low 1.019
Long/Short Trading Switch
Entry/Exit 1.024
Semiconductor Sector Index (SOX.X) (60 MINUTE)
Retracement High : 330.780
Retracement Low: 307.680
(Pivot Retracements)
Retracement 1: 316.504
Retracement 2: 319.230
Retracement 3: 321.956
Volatility Stops
High: 325.118
Low 319.167
Long/Short Trading Switch
Entry/Exit 319.180
Amex Gold Bugs Index (HUI.X) (DAILY)
Retracement High : 126.910
Retracement Low: 122.010
(Pivot Retracements)
Retracement 1: 117.383
Retracement 2: 122.010
Retracement 3: 122.010
Volatility Stops
High: 145.904
Low 130.079
Long/Short Trading Switch
Entry/Exit 123.520
