Indexanalysen Europa und USA (17.Juni 2002), COT Data

Das war doch einmal ein netter Wochenausklang für die Bären, der DAX verlor 3.7% Prozent an Wert, der Nemax 50 markierte ein neues Alltime Low und der rosa Riese nun sogar unter 10 Euro. Ich hörte als Begründung an diesem Wochenende oft, das schlechte Vorgaben aus den USA (Der Index der Uni Michigan zum Verbrauchervertrauen sackte im Juni um 6 Punkte ab, erwartet worden sei ein Plus; Industrie Produktion wuchs nur um 0.2) schuld an den dramatischen Abgaben seien. Wenn man sich die Charts etwas weiter unten besieht, kann man aber gut erkennen, das die Kursverluste bereits in den Vormittagsstunden stattfanden und es nur noch einen kleinen Tick nach unten ging, als die US Börsen starteten.

Neben der Telekom verloren wiederum die Automobilwerte deutlich an Wert (VW -4.3% Daimler Chrysler -5.2% und BMW -5.1%), von den Verlusten blieb diesmal eigentlich keine Branche verschont, die Investoren trennten sich relativ planlos von Ihren (wohl zu hohen) Aktienbeständen. Ich denke, auch im DAX fehlt nun nur noch ein finaler Selloff.

Am neuen Markt ist wohl noch keine Ende der Baisse in Sicht: Nach neuesten Umfragen sind die Anleger deutlich zu positiv eingestellt (Cognitrend) und solange man T-Online bei 10 Euro sieht, ist auch nicht mit einer Trendwende zu sehen. Von Ausverkauf kann auf Grund der geringen Umsätze nach wie vor keine Rede sein.

In den USA erlebten wir einen ähnlichen Handelsverlauf wie am letzten Freitag: Rabenschwarze Eröffnung mit großem Gap down (Nasdaq) oder einer bitteren ersten Handelsstunde (Dow Jones, S&P 500), doch wiederum kauften Anleger in die Schwäche hinein Aktien und die Nasdaq konnte den Handel im Plus schliessen und der Dow Jones und der S&P 500 verloren nur marginal.

COT DATA

S&P 500

Commercials Long Short Net % Of OI
05/28/02 362,607 442,845 (80,238) (9.9%)
06/04/02 369,298 440,027 (70,729) (8.6%)
06/11/02 388,751 457,018 (68,267) (8.1%)

Small Traders Long Short Net % of OI
05/28/02 172,313 57,803 114,510 49.8%
06/04/02 167,713 58,885 108,828 48.0%
06/11/02 174,357 69,464 104,893 43.0%

NASDAQ-100

Commercial bullish wie nie, die Stimmung der Small Traders so bearish wie nie ==> Kaufen

Commercials Long Short Net % of OI
05/28/02 49,669 44,900 4,769 5.0%
06/04/02 47,875 39,100 8,775 9.3%
06/11/02 45,946 36,878 9,068 10.9%

Small Traders Long Short Net % of OI
05/28/02 12,562 16,969 (4,407) 14.9%
06/04/02 12,162 21,420 (9,258) 27.2%
06/11/02 14,561 25,330 (10,769) 27.0%

DOW JONES INDUSTRIAL

Commercials Long Short Net % of OI
05/28/02 20,289 15,513 4,776 13.3%
06/04/02 20,564 16,169 4,395 11.0%
06/11/02 20,369 17,172 3,197 8.5%

Small Traders Long Short Net % of OI
05/28/02 5,709 9,180 (3,471) (23.3%)
06/04/02 7,114 9,639 (2,525) (14.7%)
06/11/02 7,500 9,925 (2,425) (13.9%)

Die Stimmung in den USA kann als leicht bearish bezeichnet werden, die Verlierer in der Mehrheit, das DownVolume größer als das UpVolume, wieder eine sehr hohe Anzahl neuer Lows. Was den Tag sehr erfreulich machte: Der VIX intraday weit über 30 (Panik, bullish zu shen), der VXN intraday über 57, das Put Call Ratio extrem hoch bei 1.15 (ebenfalls bullish zu sehen), trotz der schlechten Vorgaben (Downgrades im Wirless Sektor, schlechte Wirtschaftsdaten, Bombe vor der amerikanischen Botschaft) haben die Indizes nahezu unverändert geschlossen.

Zu den stärksten Sektoren gehörten diesmal der Biotech Bereich (+4%), Gold (+3.9%), Broker Dealer, Oil Service und Disk Drives, die Prügelknaben befanden sich im Airline Segment (-4.74%), Telekom Segment (-3%) und im Internet Bereich.

Ausblick

Die große Frage lautet wohl, wer hat am Freitag in den USA gekauft oder warum sind die Kurse trotz der negativen Vorgaben gestiegen. Gerüchte über Hedge Fonds halte ich auf Grund des eher schwachen Volumens für eher unwahrscheinlich, ich denke es waren eher die typischen Dip Käufer und Investoren, die über einen etwas längeren Anlagehorizont verfügen. Wir sind nur noch unwesentlich von den September Lows entfernt (Nasdaq 100 sogar tiefer) und man kann daher mit einem überschaubaren Riskio neue Long Positionen eingehen, verstärkt worden dürfte die Aufwärtsbewegung durch short covering im Biotech Bereich. Die letzten Cot Data zeigen im Nasdaq 100 den typischen Verlauf einer Reversal Bildung: Die Small Tader extrem bearisch, die Commercials bullish. Ob wir nun die Lows bereits gesehen haben oder ob es zu einem exakten Test der September Lows kommt, kann man noch nicht sagen. Am Dienstag kommen die Oracle Zahlen, es kommt keine Warnung (die Zahlen wurden im Vorfeld bereits bestätigt), nur ist es noch nicht klar, wie die Ergebnisse erzielt wurden. Hier könnte es (sofern es nicht vorher eine andere Warnung gibt) noch einmal zu einer Stressprobe kommen können.

Für Montag habe ich mich auf die Bullenseite geschlagen, die Kaufkurse sind in den Charts eingezeichnet, Stops sollten unbedingt spätestens an den Lows für bestehende Long Positionen sein, für neue Long Positionen sollten die Stops knapp unter den Einstiegskursen liegen.

Viel Erfolg

Nasdaq-100 Index (NDX.X) (60 MINUTE)

Letztes High (Widerstand): 1,133.25
Letztes Low: (Support) 1,055.57

(Retracements vom letzten Low zum High)
Retracement 1: 1,085.24
Retracement 2: 1,094.41
Retracement 3: 1,103.58

Bear Projektion: 1,061.45
Bull Projektion: 1,157.47

Nasdaq Combined Composite Indx (COMPX) (60 MINUTE)

Letztes High (Widerstand): 1,526.41
Letztes Low: (Support) 1,445.44

(Retracements vom letzten Low zum High)
Retracement 1: 1,476.37
Retracement 2: 1,485.93
Retracement 3: 1,495.48

Bear Projektion: 1,454.06
Bull Projektion: 1,554.14

S&P 500 Index (CBOE) (SPX.X) (60 MINUTE)

Letztes High (Widerstand): 1,039.04
Letztes Low: (Support) 988.38

(Retracements vom letzten Low zum High)
Retracement 1: 1,007.73
Retracement 2: 1,013.71
Retracement 3: 1,019.69

Bear Projektion: 975.68
Bull Projektion: 1,038.30

Dow Jones Industrial Average Index (INDU) (60 MINUTE)

Letztes High (Widerstand): 9,758.80
Letztes Low: (Support) 9,261.40

(Retracements vom letzten Low zum High)
Retracement 1: 9,451.41
Retracement 2: 9,510.10
Retracement 3: 9,568.79

Bear Projektion: 9,163.77
Bull Projektion: 9,778.55

DT. AKTIEN INDEX (.GDAXI) (60 MINUTE)

Bear Projektion: 4,239.84
Bull Projektion: 4,367.86

NEMAX 50 PRICE (.NEMAX50) (60 MINUTE)

Bear Projektion: 606.93
Bull Projektion: 690.61

DJ EURO STOXX 50 (.STOXX50E) (60 MINUTE)

Bear Projektion: 2,916.95
Bull Projektion: 3,192.05