zorrie
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Schätzungen von Gewinn und Umsatz der Aktiengesellschaften
Netter Artikel auf Zerohedge
<< Biases, Biases Everywhere >>
http://www.zerohedge.com/news/2013-02-16/biases-biases-everywhere
Was sind diese Schätzungen wert?
Beim Umsatzwachstum geht es in der weiteren Entwicklung fast immer vogelwild zu.
Besonders aufschlußreich ist der Schluß des Artikels. Der Test eines einfachen Systems, in dem Aktien mit niedrigem KGV ge- und mit hohem KGV verkauft werden. Mit den Schätzdaten ergibt sich ein negatives Alpha.
Mit den tatsächlich eingetretenen Gewinn-Daten ist das System sehr erfolgversprechend. Nur leider nicht handelbar, da die Daten zur Tradeeröffnung nicht bekannt sind.
Auf Schätzungen sollte man also nicht allzu viel geben. Am besten: Gar nichts.
Geschrieben von zorrie
am
@ zorrie [#1]
Aus diesem Grund heisst es ja nicht umsonst, Aktien sind ein Geschäft von Hoffnungen und Erwartungen.
@ zorrie [#1]
Vor vielen Jahren hatte ich mir die deutschen Standardwerte (Top 100) angesehen und die Aktien mit den niedrigsten KGV-Schätzungen herausgesucht, diese aber nicht gekauft.
Die Erfahrung hat mir gezeigt, daß das KGV nur so niedrig lag, weil am Markt durch Kursrückgänge die nach unten revidierten Gewinnschätzungen vorweggenommen wurden. Anders gesagt: Die Kurse waren schneller gefallen als die Gewinnschätzungen.
Was die Schätzungen von Gewinn und Umsatz der Aktiengesellschaften betrifft, erinnern wir uns nur zu gut an den Neuen Markt um die Jahrtausendwende und die Solarbranche vor einigen Jahren. Aus den sensationellen Zukunftsaussichten sind fast nur noch leblose Trümmerfelder übrig geblieben.
Daher: Bauchgefühl (Erfahrung) geht bei mir vor Gewinnschätzung.
Schöne Grüsse, Richard Ebert