Unterschied Swap 1 Jahr / Euribor 12 Monate
Wenn man heute z.B. beim Handelsblatt den aktuellen Swapsatz (23.09.2008) für ein Jahr abfragt, bekommt man aktuellen Zinssatz von 5,225%.
Der Euribor 12 Monate notiert jedoch bei 5,45%, also mit einem Spread von 0,225%.
Der Euribor 12 Monate bildet meiner Meinung nach den Zissatz ab, unter denen sich Banken Geld für 12 Monate leihen. Was genau bildet aber der Swapsatz 1 Jahr ab und wodurch ist der Spread zu erklären?
Danke und Gruß
Mirko
Geschrieben von Gast (nicht überprüft)
am
@ Mirko,
der Hauptunterschied kommt zustande wegen der unterschiedlichen Marktusancen.
Während der 12-Monats Euribor act/360 notier wird (= tagegenau im Jahr geteilt durch 360) ist der Swap 30/360 für die Festseite und act/360 für die variable 2-malige 6-Monats Euriborseite.
Beim Swap gibt es einen unterjährigen Zahlungsausgleich bereits nach 6 Monaten und dann einen zweiten nach 12 Monaten. Dagegen gibt es beim Euribor nur am Ende ein einzige Zahlung.
Eine weitere Feinheit ist, dass es sich beim Swap nicht um ein Cash-Instrument sondern um ein Derivat handelt, bei dem die Zinsberechnung sich auf einem fiktiven Nominalbetrag gemacht wird.