Index und Future Analysen 1. Oktober 2002

Seit einiger Zeit machen die Marktrückblicke irgendwie keinen Spass mehr, und dies liegt nicht daran, das man in diesen Zeiten kein Geld verdienen kann, sondern weil sich die Märkte kontinuierlich in eine Richtung bewegen. Der DAX verlor heute mal wieder 5.1% an Wert, schloss auf dem tiefsten Stand seit 6 Jahren und hat alleine im September knapp 26% an Wert verloren, der VDAX (also Gradmesser für die Furcht) stieg um 15% auf ein neues Allzeithoch. Die Gründe sind zum einem Teil hausgemacht (also speziell auf Deutschland bezogen), wie die völlig idiotische Diskussion um mögliche Steuererhöhungen, alarmierende Zahlen vom Arbeitsmarkt (die Rede ist von 4.7 Mio Arbeitslosen im Dezember), einem unglaublichen Pessimisus bei den Unternehmen, es spielen geopolitische Unwägbarkeiten (wie der mögliche Irak Krieg) und zu einem Teil spielt natürlich auch die erbärmliche Entwickung in den USA (sowohl wirtschaftlich wie auch Kurstechnisch) eine Rolle.

Die Liste der zweistelligen Verlierer im DAX war gestern lang: Infineon, Hypo Vereinsbank, MAN und Bayer, intraday sah es noch schlechter aus. Im EURO STOXX 50, der gestern 5.9% verlor gab es sogar 9 zweistellige Verlierer. Der einzige Gewinner in beiden Indizes war EON.

In den USA wurde gestern der Chicagoer Einkaufmanager veröffentlicht, der unerwartet schwach (nur 48) ausgefallen war und den europäischen und amerikanischen Börsen kurz nach Veröffentlichung einen kleinen "Todesstoss" versetzte. Des weiteren gab es eine Umsatzreduzierung von Wal Mart Stores für den Monat September, Extreme Networks schockte (kleiner Scherz, wer ist denn Extreme Networks jetzt?) die Märkte mit einer Umsatzwarnung, es gab tonnenweise Downgrades (ob da wo einige Analysten ihre Hausaufgaben nicht gemacht haben?).

Die US Märkte (und mit Ihnen die Europäer) gingen in der ersten Stunde auf Tauchstation, die dann einsetzende technische Erholung verhalf den Indizes zwar zu Schlusskursen deutlich von den Lows entfernt, ohne das man aber zu irgendeiner Zeit von einer angenehmen Stimmung sprechen konnte.

Das Windows Dressing zum Quartalsende diente wohl diesmal eher dazu, ungewünschte Werte aus den Portfolios zu verbannen, und ein paar Biotechs, Gold Werte und Small Caps auszuweisen.

Ausblick

Die Baisse nährt die Baisse, in den letzten Tagen, Wochen oder Monaten musste noch kein (Long) Investor bereuen, sich von den Aktien seines Portfolios getrennt zu haben. Speziell im DAX scheint der Alptraum (für die Long Investierten) kein Ende nehmen zu wollen, es hat in den letzten Tagen wieder eine Reihe von Options Neuemissionen gegeben und die von vielen geschätzen Hebelzertifikate gehen bereits bis auf 2000 Dax Punkte runter.

Ich hoffe, ich mache mich jetzt nicht strafbar, wenn ich an dieser Stelle einen sehr lesenswerten Artikel von Arnd Hildebrandt zitiere.

Der Oktober und die Märkte (27.09.2002)

"Geklaut" von Arnd Hildebrandt, verantwortlicher Herausgeber der unter taurosweb.de erscheinenden Publikationen.

Der Oktober ist an den Rohstoff- und an den Finanzmärkten einer der spannenderen Monate des Jahres. Nicht selten sind in diesem Zeitraum wichtige Entscheidungen gefallen, die die Preis- oder Kursbildung auf Monate hinaus bestimmt haben.

Fangen wir bei Rohöl an. Dies ist in weiten Teilen der nördlichen Halbkugel der letzte Monat des Jahres mit noch moderaten Temperaturen. Es ist ratsam, die Heizöltanks für den Winter zu füllen. In diesem Jahr drängt sich dies wegen des anscheinend unabwendbaren Militärschlags gegen den Irak besonders stark auf. Gleiches gilt natürlich auch für Unternehmen, die Heizöl aller Sorten benötigen. Im Januar kann es im Irak-Konflikt blutig ernst werden, und die Energiemärkte werden mit Sicherheit im Vorfeld anziehen.

Bei Wintergetreide ist der Oktober der Monat, in dem die Saat in den meisten Ländern der nördlichen Halbkugel ausgebracht sein muss und nach ihrer ersten Wuchsphase zum Überwintern bereit sein sollte. Aus den USA mehren sich die Berichte, nach denen die Fläche für Winterweizen wegen der vergleichsweise hohen Erlöse kräftig ausgeweitet wird. Die Bodenbedingungen sind zudem weitaus besser als in den vergangenen Jahren zu dieser Zeit.

Im Oktober konkretisieren sich ferner die Erkenntnisse über den Umfang der zurückliegenden Sommerernten auf der nördlichen Halbkugel. Darüber hinaus erreichen die Anbauarbeiten für die neue Sojabohnenernte in Brasilien ihren Höhepunkt.

Für Kaffee, Kakao und Zucker beginnen die neuen Wirtschaftsjahre 2002/03. Der Kakaomarkt steht gewöhnlich stark unter dem Eindruck der ersten Ankaufs- beziehungsweise Anlieferungszahlen aus den westafrikanischen Erzeugerländern. Bei Zucker konzentriert sich das Interesse auf die Zuckerrübentests in den europäischen Erzeugerländern.

An den Finanzmärkten hat der Oktober in der Vergangenheit häufig Tendenzwenden bei Aktien nach oben hin beschert. Zuvor kann jedoch noch einmal ausgeprägte Schwäche auftreten. Von Bedeutung ist, dass das Geschäftsjahr der meisten Investmentfonds in den USA im Oktober endet. Sie versuchen daher bis zur letzten Minute, ihre Portefeuilles so attraktiv herzurichten, dass sie ihren Kapitalgebern unter die Augen treten können, ohne deren Zorn und den Abzug von Kapital zu riskieren. Und: Der Oktober hat häufig die letzte Chance gebracht, sich in Aktien zu engagieren, bevor die Periode November/April anbricht. In den vergangenen 50 Jahren war sie der Sechsmonatszeitraum, in dem die größten Kursgewinne erzielt werden konnten.

Der Oktober dürfte in diesem Jahr besonders spannend werden.

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Viel Erfolg

Nasdaq-100 Index (NDX.X) (60 MINUTE)

Letztes High (Widerstand): 891.12
Letztes Low: (Support) 825.80

(Retracements vom letzten Low zum High)
Retracement 1: 850.75

Retracement 2: 858.46

Retracement 3: 866.17

Bear Projektion: 792.33
Bull Projektion: 873.07

S&P 500 Index (CBOE) (SPX.X) (60 MINUTE)

Letztes High (Widerstand): 856.60
Letztes Low: (Support) 800.20

(Retracements vom letzten Low zum High)
Retracement 1: 821.74

Retracement 2: 828.40

Retracement 3: 835.06

Bear Projektion: 779.35
Bull Projektion: 849.07

EuroFX (EC02Z) (60 MINUTE)

Letztes High (Widerstand): 0.99
Letztes Low: (Support) 0.96

(Retracements vom letzten Low zum High)
Retracement 1: 0.97

Retracement 2: 0.98

Retracement 3: 0.98

Bear Projektion: 0.96
Bull Projektion: 1.00

Corn (C02Z) (60 MINUTE)

Letztes High (Widerstand): 262.00
Letztes Low: (Support) 253.75

(Retracements vom letzten Low zum High)
Retracement 1: 256.90

Retracement 2: 257.88

Retracement 3: 258.85

Bear Projektion: 246.65
Bull Projektion: 256.85

DT. AKTIEN INDEX (.GDAXI) (60 MINUTE)

Letztes High (Widerstand): 3,058.87
Letztes Low: (Support) 2,970.25

(Retracements vom letzten Low zum High)
Retracement 1: 3,004.10

Retracement 2: 3,014.56

Retracement 3: 3,025.02

Bear Projektion: 2,714.26
Bull Projektion: 2,823.80

DJ EURO STOXX 50 (.STOXX50E) (60 MINUTE)

Letztes High (Widerstand): 2,384.75
Letztes Low: (Support) 2,162.68

(Retracements vom letzten Low zum High)
Retracement 1: 2,247.51

Retracement 2: 2,273.71

Retracement 3: 2,299.92

Bear Projektion: 2,067.15
Bull Projektion: 2,341.63

Nasdaq Biotechnology Index (NBI.X) (60 MINUTE)

Letztes High (Widerstand): 483.84
Letztes Low: (Support) 447.18

(Retracements vom letzten Low zum High)
Retracement 1: 461.18

Retracement 2: 465.51

Retracement 3: 469.84

Bear Projektion: 441.91
Bull Projektion: 487.23

Gold And Silver Sector Index (XAU.X) (60 MINUTE)

Letztes High (Widerstand): 71.21
Letztes Low: (Support) 67.20

(Retracements vom letzten Low zum High)
Retracement 1: 68.73

Retracement 2: 69.21

Retracement 3: 69.68

Bear Projektion: 67.21
Bull Projektion: 72.17