Grains & Beans

Getreidemarkt: Stabilisierungstendenzen an den Börsen – Schwaches Kassageschäft mit nachgebenden Preisen

Nach dem starken erntebedingten Preisrückgang noch im Juli 2014 ist zum Monatswechsel August eine gewisse Plafondierung der Kursbewegungen an den Börsen zu beobachten. Einige Marktteilnehmer halten das erreichte Niveau angesichts der günstigen Versorgungslage des Jahres 2014/15 bereits für ausreichend niedrig genug, während andere noch auf ein höheres Erntepotenzial  der noch ausstehenden Maisernten und den nicht schlechten Ernteaussichten auf der Südhalbkugel hinweisen.

Auf beiden Seiten gibt es konkrete Anhaltspunkte einer plausiblen Begründung.

Die Befürworter einer weiteren Preisschwäche weisen auf

• eine mögliche höhere US-Maisernte hin. 135 Schätzer eine Marktanalysefirma  sind zurzeit im US-Maisgürtel unterwegs um Ertrags- und Erntedaten zu gewinnen. Die ersten Ergebnisse lassen auf höhere Flächenerträge schließen. Bei den Ernteflächen werden Zweifel laut, ob und inwieweit die bisherigen Schätzungen nicht zu hoch ausgefallen sind.
• eine besser einzustufende australische Ernte. Die Negativwirkungen eines El Nino Wetters werden erheblich geringer eingeschätzt.
• ein schwaches El-Nino-Wetterereignis hin, das den südamerikanischen Ernten im Frühjahr 2015 zugute kommt.

Für die Einschätzung einer sich stabilisierenden Kursentwicklung auf aktuellem Niveau werden folgende Argumente genannt:

• Die chinesische Maisernte soll den Meldungen zufolge aufgrund von Trockenproblemen schwächer ausfallen als bisher erwartet wurde.
• Zunehmende Unsicherheiten werden vom Umfang und Qualität der ukrainischen und russischen Getreideernte verbreitet.
• Kanadas Statistikamt hat die eigene Weizenernte aufgrund der Erträge und Anbauflächen nochmal niedriger eingestuft.
• In allen großen Erzeugungsgebieten häufen sich die Meldungen über schlechte Weizenqualitäten. Gute Weizenqualitäten sind gesucht.
• Die Viehbestände auf Weltebene sollen im Wirtschaftsjahr 2014/15 wieder leicht  ansteigen und vermehrt Futtergetreide verbrauchen.
• Die Bioethanolverarbeitung bekommt aufgrund der niedrigen Rohstoffpreise und den spannungsbedingt hohen Rohölpreisen infolge der politischen Krisen im Nahen Osten und Russland-Ukraine-Konflikt wieder mehr Auftrieb.
• Nicht zuletzt verlangt die steigende Weltbevölkerung mit zunehmenden Einkommen einen wachsenden Teil der großen Ernte 2014/15
• Schließlich besteht noch ein nicht zu vernachlässigendes Ernterisiko u.a. infolge von Frühfrösten (USA) und der Witterungsentwicklung bis zu den Ernteterminen in den Frühjahrsmonaten auf der Südhalbkugel.

Mehr Klarheit wird der kommende USDA-Bericht im September bringen. Die Ernteschätzungen werden zunehmend durch tatsächliche Ertragswerte und Ernteflächen anstelle von durchschnittlichen Annahmen und Hochrechnungen ersetzt.

An den Börsen zeigen die späteren Terminkurse im weiteren Verlauf des  Getreidewirtschaftsjahres nur geringe Schwankungen. Aber das kann sich schnelle ändern, wenn sich bisher noch unbekannte Informationen herausstellen sollten.

Viele Grüße

Ihre ZMP