Option Selling: Verkauf von Optionen auf Futures
Möchte den Fokus wieder einmal auf ein Thema richten, um das es in diesem Forum - nach intensiven Diskussionen vor einigen Jahren - ruhig geworden ist: Der Verkauf von Optionen auf Commodity Futures.
Habe über Jahre immer wieder gesehen, dass sich der Teil meines Portfolios, den ich dem Verkauf von OTM-Optionen ("out of the money") widme, sich zwar unspektakulär, aber regelmäßig nach oben entwickelt. Ich handle im Wesentlichen nach den "Spielregeln" von Cordier / Gross, die den meisten Option Sellers bekannt sein dürften.
Zu Beginn möchte ich meine beiden letzten Trades vorstellen:
Habe am vergangenen Donnerstag (auf Anregung von Michael Gross) den SBH12 Call 40 verkauft. Hintergrund: Die kommende Ernte schaut gut aus, und knapp unter 30 gab es vergangene Woche ein Umkehrsignal.
Seit einigen Monaten bewegt sich NG in einer Handelsspanne. Man konnte am oberen Rand Calls verkaufen, am unteren Rand Puts. Seit 07.07. bin ich den Spread NGU11 Put 3900/3700 short. Über den Sommer werde ich allerdings mit dem Verkauf von Calls am oberen Rand der Handelsspanne aufhören - ein Hurricane kann einen solchen Trade kräftig ins Minus bringen. Im Anschluss an einen solchen ergibt sich vielleicht eine Einstiegschance.
Freue mich auf Kommentare betreffend meine Trades und auf weitere Handelsvorschläge sowie auf eine Grundsatzdiskussion dieser Handelsmethode.
Mit besten Grüßen, Myrrdin
Ich weiß nicht, ob meine
Ich weiß nicht, ob meine Strategie spekulativer ist als Deine.
Wesentliche Eckpunkte sind meines Erachtens, die Positionen klein zu halten und zu diversifizieren. Sowie einen Ausstiegspunkt zu definieren, der nicht zu erheblichen Verlusten führt.
Meine "normalen" Positionen haben einen Wert von 3 % des Accounts, Ausgestiegen wird, wenn ein vorab definierter Punkt erreicht wird. Dieser liegt ungefahr beijm doppelten Wert der vereinnahmten Prämie, orientiert sich aber am Chart des Underlyings. Außerdem kaufe ich zurück, wenn sich die Fundamentaldaten signifikant ändern. Falls alles gut geht, halte ich die Optionen höchstens bis zu einem Gewinn von 80 - 90 % des Verkaufspreises. Oft steige ich aber früher aus, wenn sich die Fundamentaldaten oder der Chart zu meinen Ungunsten ändern.
Ich handle sicherlich aktiver als viele andere Optionsverkäufer.
Für welche Commodities verkaufst Du Optionen ?
Mit besten Grüßen, Myrrdin
Die Prämien erreiche ich
Die Prämien erreiche ich überwiegend mit Aktien und effektivem Interesse. Im Commoditiesektor waren es ÖL (WTI) und Corn. Bei einer hohen Kapitaldeckung kann man die Prämien regulieren in dem man das Underlying direkt beimischt und mit der Option weiter aus dem Geld zu gehen.
Mit 3% meinst du sicher die Prämie im Risk. Das ist dann schon viel für mich.
Ja, mit 3 % meine ich die
Ja, mit 3 % meine ich die Prämie.
Optionen auf Aktien handle ich ebenfalls gelegentlich. Allerdings nur, wenn ich die Aktien im Depot habe (Calls) oder sie zu erwerben beabsichtige (Puts).
Rohöl hanlde ich ebenfalls häufig - warte gerade auf einen Preisrückgang zum Erwerb von länger laufenden Puts. Corn habe ich derzeit im Depot.
Den zweiten Satz "Bei einer hohen Kapitaldeckung ..." verstehe ich nicht. Kannst Du das für einen Nicht-Banker erläutern ?
Mit besten Grüßen, Myrrdin
Prozentuale Deckung des
Prozentuale Deckung des Risikos durch das Eingenkapital oder einfach auch Hebel. Ein Cornkontrakt hat auf einen short Put 18750 $ Risiko. Eine 30%ige Deckung besagt das 5625 $ zur Deckung bereitgestellt werden. Mit dieser Deckung kann auch ein Kontrakt long gehandelt werden. Das Risiko ist gleich. Die Risikostruktur ändert sich nur. Der Kontrakt hat einen Vorteil bei hoher volatilität und aktivem handel und stillhalten über Option profitiert vom Zeitwertverfall. Ein aktiver handel mit verkauften Optionen ist also weniger effektiv.
Vermutlich legst du viel Wert auf eine große Pufferzone wenn du auf den Hauptvorteil einer verkauften Option verzichtest (Zeit). Aber auch dann solltest du mal überlegen langfristiger zu denken. Dein Risiko wird nicht weniger wenn du ständig kurz drinne bist.
Danke - jetzt habe ich es
Danke - jetzt habe ich es verstanden.
Nein, auf den Hauptvorteil einer Option (Zeit) verzichte ich keinesfalls. Da habe ich mich missverständlich ausgedrückt.
Ziel ist es, zu 10 - 20 % des Verkaufswertes auszusteigen. Früher wird es lediglich, wenn sich die Fundamentaldaten oder der Chart zu meinen Ungunsten ändern. In den meisten Fällen schließe ich Trades zu weniger als 50 % des Verkaufswertes ab.
Und: Nach dem Trade ist vor dem Trade. Um den Zeitwert für mich arbeiten zu lassen, bin ich meistens mit dem gesamten für dieses Programm vorgesehene Volumen investiert. Es gibt so viele Möglichkeiten ...
Was ich für nicht sinnvoll halte: Verkauf von Options auf eine Commodity, extrem weit aus dem Geld (delta = 3 % oder weniger) und halten, was immer da kommt. Das funktioniert natürlich nur, wenn man nur einen kleinen Teil des Accounts dafür einsetzt und den Rest als Reserve hält. Habe einige Kollegen kennengelernt, die so Probleme bekommen haben.
Mit besten Grüßen, Myrrdin
Ja, so wie du es jetzt
Ja, so wie du es jetzt erklärt hast, nutzt du natürlich auch den Vorteil Zeit. Optionsprogramm past bei dir auch viel besser als bei mir. Ich handele einen Markt mit unterschiedlichen Instrumenten. Wärend du eine Optionsstrategie hast für die du Märket suchst.
@zmp
@zmp
Beitrag #48 bitte löschen. Grund: Schleichwerbung.
Gott ist der Versuch schlecht. Würde besser in w:o passen;-).
Im Uebrigen mag ich keine unsicheren Broker, oder Betrug.
Danke für den Tipp, zorrie*g.
Mit jedem Hebelprodukt kann
Mit jedem Hebelprodukt kann man bei relativ geringem Einsatz recht grosse Summen bewegen, nicht nur mit Futures.
;-)