K+S - jetzt verkaufen ?

@ pullPUSH [#11]

Selbstverständlich. Kursziel, 300 €.

Wieder über 200 €, relative Stärke, gegen den Markt. Mal sehen ob es dabei bleibt.

Die Gewinnschätzungen für 2009 und 2010 wurden kräftig nach oben revidiert, ebenso die Dividende.

Sollte der Markt wirklich nach oben drehen geht sie vielleicht weiter mit.

Das erste Kursziel von 300 € ist am Markt. Ausgerechnet ein Analyst der WestLB. Macht mir ein bißchen Angst. Eventuell verkaufe ich doch?!;).

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WestLB bestätigt K+S mit 'Buy' - Ziel 300 Euro

dpa-AFX Analyser, Düsseldorf (14.03.08) - Die WestLB hat K+S nach Zahlen mit "Buy" und einem Kursziel von 300 Euro bestätigt. Der Haupttreiber für die Entwicklung blieben die Kalipreise, schrieb Analyst Wolfgang Fickus in einer Studie vom Freitag. Da diese stärker steigen als erwartet, sei ein am Markt erwartetes Gewinnwachstum von mindestens 20 Prozent für 2008 und 2009 realistisch. Der Analyst passte seine Gewinnerwartungen nur minimal an, da er zunächst auf die Umsetzung der angekündigten Preisschritte warte. Diese würden ein größeres Aufwärtspotenzial für die Gewinnerwartungen bergen.

(Quelle: http://www.investor-facts.de/index.php?li=13&l=0&isin=DE0007162000&dpaid=152701)

[b}] Interview K+S. Börsenliebling! Aufstieg in den DAX ?[/b]

Frankfurter-Finance.de (31.03.08) - Der Aktienkurs des Düngemittel- und Salzherstellers K+S (DE0007162000, http://www.k-plus-s.com) hat sich entgegen dem aktuellen Börsentrend, insbesondere auch in den letzten Monaten, positiv entwickelt. Der Vorstandsvorsitzende Norbert Steiner des M-DAX-Unternehmens hat uns in einem persönlichen Gespräch exklusiv unter anderem erläutert, wie es um die Chancen steht, in den DAX aufzusteigen. Das Interview führten Jürgen Felger und Joachim Görbert für Frankfurter-Finance.de.

BRANCHE

Mittelfristig erwarten Sie ein Nachfragewachstum von rund 3 % - 5 % von Kali und Magnesium pro Jahr. Worauf basiert diese Prognose?

Wir haben in den letzten Jahren eine deutlich ansteigende Nachfrage für Düngemittel erlebt. Es gibt hierfür hauptsächlich drei treibende Faktoren. Zum einen gibt es jedes Jahr rund 80 Millionen mehr Menschen auf der Erde. Die Bevölkerung wächst exponenziell. Zum zweiten erwarten wir in den nächsten wenigen Jahren eine neue Mittelschicht in Ländern wie beispielsweise China, mit veränderten Lebensgewohnheiten und erhöhten Ansprüchen. Diese Menschen erhöhen nun den Fleischanteil in ihrer Ernährung.

Ein Kilogramm Rindfleisch wird mit bis zu acht Kilogramm Futtergetreide erzeugt. Drittens steigt die Bedeutung nachwachsender Rohstoffe für die Bioenergie-Erzeugung. Auf mittlere Sicht, sprich innerhalb der nächsten fünf Jahre, wird sich deshalb an der momentanen Knappheitssituation nichts ändern. Wir freuen uns natürlich.

Beschreiben Sie bitte die Wachstumschancen in der Düngemittelherstellung durch die Angebots-/Nachfrage-Lücken in der Nahrungsmittelproduktion!

Selbst wenn weltweit eine Rekordernte zu verzeichnen wäre, würden sich die Lagerbestände zwar wieder etwas erholen, aber im langfristigen Trend weiter auf einem sehr niedrigen Niveau verbleiben. Allein bei Weizen verzeichnen wir derzeit Tiefststände bei den Vorräten wie zuletzt vor 60 Jahren. Gerade in den letzten Monaten hat es einen Wettlauf um landwirtschaftliche Produkte gegeben, in dessen Folge manche Lebensmittel auch deutlich teurer wurden. Die eben genannten Nachfragebereiche konkurrieren gegenseitig um Mais, Weizen etc. und treiben die Preise. Die erforderliche höhere Agrarproduktion geht einher mit einem höheren Einsatz von Düngemitteln.

(ausführlich weiter: -> http://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2008-03/artikel-10458197.asp)

Heute intraday neues All Time High bei rund 224 €.

@ scorpion260 [#16]

Unglaublich was du ein Händchen für Aktien hast. Respekt ;O)

K+S-Aktie im Höhenrausch

Boerse.ARD.de / nb (02.04.08) - Die Aktie von K+S ist nicht zu bremsen. Am Mittwoch setzt das Papier seinen Höhenflug fort und erreicht ein Rekordhoch.

(Quelle und ausführlich weiter lesen: http://www.boerse.ard.de/content.jsp?key=dokument_285138)

K+S neues ATH bei rund 264 €, Wochenschluß nur knapp darunter bei rund 258 €.

@ scorpion260 [#19]

Hallo scorpi,

was hältst Du von der POTASH Corp WKN: 878149.

Ich habe mir das Research von Standard & Poors durchgelesen und finde die Firma sehr attraktiv.

Gruss Sebastian

@ Sebastian [#20]

Hallo Sebastian,

zufällig heute kam der Börsenbrief an.

Mir selbst sind Börsenbriefe ja ziemlich egal, aber der erste Teil hiervon ist ganz interessant. Beschreibt im Groben das fundamentale Umfeld im Düngemittelsektor. Es werden auch Potash und K+S direkt miteinander verglichen.

Die beiden Charts hänge ich noch dran. Man bedenke dabei auch, daß der Potash-Chart in USD notiert, die K+S dagegen in Euro. Somit verläuift im währungsbereinigten Vergleich der steile Anstieg der K+S sogar noch extremer, als der von Potash.

Potash ist ebenfalls einer DER Topwerte im Düngemittelbereich. Allerdings schon etwas teurer als die K+S. Und wir als Euroraumbewohner haben das Währungsrisiko.
Kömmer absichern, kostet dann aber auch wieder Geld. Trotzdem ist Potash an sich ein erstklassiges Investment.

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++ Düngeraktien: Sensationeller China-Deal... ++
Von: Geldanlage Report (info@geldanlage-report.de)
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Gesendet:Samstag, 19. April 2008 07:56:14
An: scorpion_king260@hotmail.com

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Düngeraktien: Sensationeller China-Deal...
K+S - Einzige Aktie auf Allzeit-Hoch in Deutschland!
Wo gibt es die höchsten Zinsen?

Samstag, 19. April 2008

Düngeraktien: Sensationeller China-Deal...

Armin Brack, Chefredakteur

Lieber Geldanleger,

wir leben in aufregenden Zeiten! Speziell im Rohstoffsektor gibt es wöchentlich neue Rekordmarken bei den verschiedensten Basiswerten zu vermelden. Das Barrel Öl kostet inzwischen über 115 US-Dollar - soviel wie nie zuvor.

Die Nachricht der Woche kommt jedoch - wieder einmal - aus dem Agrarsektor. Ein Konsortium aus drei nordamerikanischen Düngemittel-Produzenten hat mit dem chinesischen Abnehmer Sinofert einen geradezu sensationellen Deal ausgehandelt.

Potash Corporation of Saskatchewan (Kanada), Mosaic und Agrium (beide USA) bekommen künftig pro Tonne Kali-Dünger, den sie nach China liefern, 576 US-Dollar. Das sind 400 US-Dollar oder 227 Prozent mehr als 2007 ausgehandelt worden war. Da die Herstellungskosten je Tonne gleich bleibt bzw. auf Grund von Skaleneffekten sogar sinkt, schlägt sich die Steigerung direkt im Ergebnis je Aktie nieder. Die Gewinne der Unternehmen explodieren geradezu - und mit ihnen der Preis der Aktie.

Analysten hatten zwar mit drastischen Anhebungen gerechnet, aber nicht in dieser Größenordnung. Folglich hagelte es Kurszielanhebungen. RBC Capital-Analyst Fai Lee sieht den fairen Wert bei Marktführer Potash nun bei 300 US-Dollar statt bisher 250 US-Dollar. Der aktuelle Kurs der Aktie liegt bei 194 US-Dollar. Noch vor einem Jahr kostete das Papier 60 US-Dollar.

Die Hintergründe dieser Entwicklung hatten wir bereits in unserer Monatsausgabe am 1. März beleuchtet. "Alleine in China werden sich in den nächsten zehn Jahren mindestens weitere 600 Millionen Menschen der Mittelschicht anschließen und ihre Ernährung entsprechend anpassen", schrieben wir damals. Dünger ist ein immens wichtiges Gut, um ausreichend Agrarrohstoffe und damit letztlich Lebensmittel für diese ungeheure Menge an Menschen produzieren zu können.

Wenn China eine Verdreifachung des Preises innerhalb eines Jahres akzeptieren muss (und das nicht nur gegenüber nordamerikanischen sondern auch gegenüber russischen Produzenten), dann muss die Versorgungssituation bereits äußerst kritisch sein. Darauf deutet auch hin, dass in China die Exportsteuer für Düngemittel drastisch erhöht worden ist, um die Erzeugnisse mit aller Macht im Land zu behalten.

Die Preisanstiege bei Lebensmitteln auf globaler Ebene passen da gut ins Bild. Hungersnöte in Ägypten, Haiti und China - wieder einmal trifft es die Ärmsten als erstes und am härtesten. Sie haben nichts mehr zu verlieren, gewalttätige Proteste und Revolten sind das natürliche Ergebnis.

Aber auch hierzulande werden Lebensmittel in einem Maß teurer, das deutlich über dem der durchschnittlichen Teuerungsrate aller Güter liegt. Ein Beispiel: Milch. Beim Discounter um die Ecke kostet der Liter mittlerweile 30 bis 40 Prozent mehr als vor einem Jahr. Lebensmittel sind vom Inflationsbremser zum Inflationstreiber geworden.

*Makrotrend wird anhalten

Ein Ende dieses Trends scheint nicht in Sicht zumal gerade in den USA durch die weiter hohe Förderung von Bioethanol der Agrarboom zusätzlich angefacht wird. US-Landwirte können die hohe Nachfrage nicht bedienen. Daher versuchen sie aus den vorhandenen Flächen das Maximale herauszuholen - und das geht nur mit hohem Düngereinsatz.

Ein weiteres globales Problem: 40 Prozent des weltweiten Ackerlandes ist schwer "degeneriert", beispielsweise durch Monokulturen oder klimatische Veränderungen und bringt nur noch einen Bruchteil des ursprünglichen bzw. gar keinen Ertrag mehr.

Beim Düngermarkt kommt eine hohe Marktmacht der Akteure hinzu. Ähnliche Zusammenschlüsse wie oben beschrieben in Nordamerika gibt es auch in Russland. Diese oligopolistische Struktur unterstützt den Preisanstieg. Kritiker werfen Potash und Co. vor, die Produktionsmenge absichtlich so zu dosieren, dass das Gut knapp und wertvoll bleibt.

Die Unternehmen argumentieren anders: Jetzt mache sich einfach die jahrelange Stagnation des Marktes bemerkbar, es seien schlicht zu wenig Kapazitäten vorhanden.

Ein Engpass gibt es bei Kalium: Das ist einer der wichtigsten Rohstoffe für die Düngerproduktion. Allerdings gibt es weltweit weniger als 50 Minen. In neue Minen wurde in den vergangenen Jahren kaum Geld investiert, weil das vorhandene Angebot ausgereicht hat. Der Neuaufbau einer Mine dauert aber bis zu fünf Jahre und verursacht Kosten bis zu einer Milliarde Euro. Es dauert daher noch bis mindestens 2010, ehe an neuen Standorten der Abbau beginnen kann.

*Kostet die Tonne bald 1.000 US-Dollar?

Kein Wunder, dass die Flüsterschätzungen in der Branche von einem weiteren Anstieg bis auf 1.000 US-Dollar je Tonne Potash (= Kali-Dünger) ausgehen. Das entspräche fast nochmal einer Verdopplung.

Fai Lee betont dann auch, dass sein Kursziel von 300 US-Dollar für Potash auf durchaus konservativen Annahmen beruhe. Er geht von einem realisierten Tonnen-Preis für 2008 von 400 US-Dollar je Tonne und für 2009 von 600 US-Dollar je Tonne. Dabei handelt es sich um Nettokosten, bei den Frachtkosten bereits abgezogen sind. Brutto geht er für 2009 von einem Preis von 700 US-Dollar je Tonne und danach von keinen weiteren Preissteigerungen mehr aus.

Das liegt demnach noch weit unter den herumgereichten 1.000 US-Dollar je Tonne. Somit scheint auch das Kursziel von 300 US-Dollar für Potash und damit die 50%-Chance noch nicht das Ende der Fahnenstange zu sein.

*Bioethanol-Politik der USA als Zünglein an der Waage

Gegenwind könnte für die Branche allenfalls eine massive wirtschaftliche Abschwächung bringen, wobei selbst dann Rohstoffe für Nahrungsmittel verhältnismäßig wenig betroffen sein dürften. Hier geht es ja vor allem um Grundnahrungsmittel, auf die auch in einer Rezession keiner verzichten will bzw. kann.

Die neuesten Konjunkturdaten in den USA machen eine schwere Rezession aber ohnehin unwahrscheinlich. Unter Druck könnte die Branche allenfalls durch eine veränderte Bioethanol-Politik der US-Regierung geraten. Sollten die Subventionen hier zurückgefahren werden, könnte sich eine Entspannung beim Verdrängungskampf zwischen den landwirtschaftlichen Flächen die für die Produktion von Getreide für Biokraftstoffe und solchen, die für Lebensmittel verwendet werden.

*Die Bewertungssituation

Auf Basis der aktuellen Schätzungen von Lee ergibt sich für Potash ein 2009er-KGV von 16. Das ist angesichts der Perspektiven nicht zu hoch. Berücksichtigt werden muss allerdings, dass ab 2010 mit einem stufenweisen Rückgang des Düngerpreises zu rechnen ist, weil dann neue Kapazitäten vorhanden sein werden (siehe oben).

• Potash Corporation of Saskatchewan
• WKN / Symbol
878149 / POT

• Börsenwert
39,2 Mrd. EUR
• KGV 08e
26
• Div.-Rend. 08e
0,2 %
• Akt. Kurs
127,00 EUR / 201,86 USD

Auf Grund des positiven News-Flows ist die Aktie zuletzt zudem recht heiß gelaufen und charttechnisch überkauft. Anleger sollten daher vor einem Kauf einen Rücksetzer abwarten. Genaue Einstiegssignale für Trend-Aktien erhalten Sie in unserem Premium-Produkt Trend-Trader.

MEIN FAZIT:

- Der Boom bei Düngeraktien ist fundamental begründet, kein Hype.

- Eine Verdreifachung des Kalidünger-Verkaufspreises gegenüber dem Vorjahr spricht eine deutliche Sprache.

- Düngeraktien sind extrem gut gelaufen, aber fundamental noch vertretbar bewertet.

- Auf Grund des positiven News-Flows und der Aufmerksamkeit der Medien sind die Aktien charttechnisch heiß gelaufen. Ein Rücksetzer sollte abgewartet werden.

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2.) K+S AG im Check

Am deutschen Markt gibt es nur eine Aktie, die im Düngergeschäft vertreten ist: Kali+Salz. Die Aktie wurde vom Geldanlage-Report in der Vergangenheit bereits mehrfach zum Kauf empfohlen. Daher hier nur in aller Kürze und stichpunktartig die Hintergründe:

- K+S baut Kali in eigenen Minen ab, kann so also die gesamte Wertschöpfungskette nutzen.

- Die Kasseler haben einen Weltmarktanteil von 13,3 Prozent, gehören bei Kali-Dünger also zu den ganz Großen der Branche.

- Der russische Oligarch Andre Melnichenko ist bereits mit 6,75 Prozent bei K+S eingestiegen. Eine Ausweitung der Beteiligung ist aus unserer Sicht wahrscheinlich.

- Der US-Dollar kann sich aktuell stabilisieren. Die Marke von 1,60 Euro scheint zu halten. Damit würde künftig die Währungsabsicherungsproblematik entfallen, die K+S in der Vergangenheit viel Geld gekostet hat.

- K+S ist nach Marktkapitalisierung bereits die Nummer 26 in Deutschland. Auch das Handelsvolumen ist stark steigend. Aktuell ist man auf Platz 32 aller deutschen Werte positioniert. Sollte man den Sprung bei beiden Kennzahlen in die Top 25 schaffen, dann kommt es zu einer kurzfristigen Aufnahme in den DAX, den größten deutschen Aktien-Index. Aber auch sonst scheint bei der nächsten regulären Umschichtungsmöglichkeit im September ein Aufstieg möglich.

Index-Fonds- und Index-Zertifikate-Manager wären dann gezwungen die Aktie in ihr Portfolio aufzunehmen. Im Vorfeld käme es dann zu einer zusätzlichen Nachfrage nach der Aktie.

*Reihenweise Aufstufungen von Analysten

Nach dem Bekanntwerden des oben beschriebenen Kalium-Deals zwischen Kanadiern und Chinesen erhöhten auch die K+S-Analysten reihenweise ihre Kursziele für die Aktie.

Merck&Finck sieht nun einen fairen Wert von 340 Euro, Kepler Equities von 330 Euro. Die Gewinnschätzungen je Aktie wurden beispielsweise von Merck dramatisch von 14,25 auf 21,08 Euro (2008) bzw. von 16,46 auf 21,71 Euro (2009) angehoben. Beim aktuellen Kurs von 258 Euro ergibt sich damit ein 2008er-KGV von nur 12. Zum Vergleich: Potash dürfte bei einem Wert von circa 20 liegen.

Selbst unter Berücksichtigung eines Größenaufschlages für die wesentlich größeren Potash und des allgemein höheren Bewertungsniveaus am US-Markt, erscheint die Bewertungsdifferenz übertrieben.

K+S hat damit im Vergleich Nachholpotenzial, obwohl die Aktie bereits eine fulminante Kursrallye hinter sich hat und momentan die einzige deutsche Aktie ist, die auf Allzeit-Hoch notiert:

• K+S AG
• WKN / Symbol
716200 / SDF

• Börsenwert
10,7 Mrd. Euro
• KGV 08e
12
• Div.-Rend. 08e
1,6 %
• Akt. Kurs
259,00 Euro

MEIN FAZIT:

- K+S ist der einzige deutsche Düngerhersteller, der der Weltspitze angehört.

- Die Beteiligung des russischen Oligarchen Melnichenko sorgt für Übernahmefantasie.

- Zusätzliche Fantasie ergibt sich aus einer möglichen DAX-Aufnahme.

- Die Aktie ist im Vergleich zur US-Konkurrenz fundamental günstig bewertet.

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3.) Wo gibt es die höchsten Zinsen?

Bei einer Anlagesumme bis 20.000 Euro ergibt sich im Vergleich zur Vorwoche keine Veränderung.

Bitte berücksichtigen Sie, dass bestimmte Angebote bereits im Voraus zeitlich begrenzt sind.

• Institut Zinssatz / Zinsertrag pro Monat
• Credit Europe Bank 5,0 % / 41,67 €
• Comdirect (nur für 6 Mon.) 4,75 % / 39,58 €
• Cortal Consors 4,5 % / 37,50 €

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> Die nächste Ausgabe erscheint am 26. April

Viel Erfolg bei Ihrer Geldanlage wünscht

Ihr
Armin Brack
Chefredakteur Geldanlage-Report
http://www.geldanlage-report.de

P.S. Unsere letzte Hauptausgabe finden Sie unter
http://www.geldanlage-report.de/Geldanlage-Report-05-04-2008.pdf,

unser Ausgaben-Archiv unter
http://www.geldanlage-report.de/archiv.htm

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