Erfolgreicher Spread Handel

Typische Börsenreaktion

Der gestrige USDA-Bericht erhöht die US- und Welt-Weizenernte und schon gehen die Kurse in den Keller. Es scheint so, dass kaum jemand auf die viel entscheidendere Versorgungslage achtet.  Der Produktionserhöhung von 2 Mio. t steht eine Verbrauchssteigerung von 3 Mio. t gegenüber. Die Endbestände fallen. Eigentlich schon ein ausreichendes Signal, über höhere Kurse nachzudenken. Die Versorgungszahl "stock to use ratio" lautet auf 28,1 % im Vergleich zu vorher 28,4 %.  Auch wenn die Unterschiede nicht groß sind, sie müssten eigentlich reichen, die richtige Richtung vorzugeben. Es braucht wenig Phantasie, dass demnächst wieder eine Korrektur stattfindet. Allerdings werden weitere Einflussfaktoren die Entwicklung überlagern.

MfG  Bre

Hallo,

aus statistischer Sicht habe ich eine erste Position im Spread Kansas-Chicago Wheat (KEU15-ZWU15) aufgebaut. Der Spread notiert aktuell um 0 und ist meist positiv. Das aktuelle Short Covering der Managed Money Gruppe führt meiner Meinung zu einem stärkeren Kaufdruck im Chicago Wheat. Gibt es fundamentale Gründe für einen Rückgang des Spreads?

KEU15-ZWU15 sieht nicht schlecht aus. Nur in 2006 gab es nennenswerte Verluste. Ich halt mal ein Auge drauf.

Fundamentale Gründe für den Rückgang dieses Spreads gibt es m. E. nicht. Die Ergebnisse der Weizenernte hinsichtlich Ertrag und v. a. Qualität von Hartweizen sind, soweit ich weiß noch nicht verbindlich veröffentlicht. BRE hat hier sicher die aktuellsten Informationen.

Zu erwarten ist tendenziell wohl eher eine Qualitätseinbuße (Proteingehalt) und Ertragseinbuße aufgrund der Regenfälle. Allerdings bei sehr guten Ausgangsschätzungen und -Erwartungen. Längerfristig sollte das diesen Spread KW-W schon unterstützen. Wenn man hier Positionen aufbaut, ist vielleicht zu überlegen, ob man längerfristig plant. Also vielleicht den Dezemberkontrakt bevorzugt. Sicher ist hier der Spread etwas ungünstiger, allerdings ist das zeitliche Halte-Risiko weit geringer.

Warum dieser Spread KW-W im Augenblick zurückgekommen ist? Ich denke, dass Spekulanten im wesentlich liquideren und bevorzugten Chicago-Weizenkontrakt zuletzt ihre Shortpositionen rasch und konsequent schließen mussten. Ungeachtet fundamentaler Aspekte.

Hier der letzte, wöchentliche Harvest-Report vom 26.6.

http://www.uswheat.org/harvest/doc/DA6AAAC227E5031885257E700052C87C/$Fi…

Der nächste Bericht wird sicher mehr, besonders wichtige Informationen über Kansas geben.

@whitefox

Re#985

Heute ging dieser Spread nochmals weiter in die Knie. Man erwischt ja sowieso nie das Tief. Aber Kansasweizen ist nun mal proteinreicher und deshalb wertvoller als Chicago Weichweizen. Wenn man sich dessen bewusst ist bedeutet das dann, dass man nur länger liquide sein muss, als der Markt irrational bleiben wird ;-)

Hallo Peter,

da stimme ich dir zu. Im Spiel bleiben ist das wichtigste! Was mir im Moment nicht gefällt bzw. ich mir nicht erklären kann, sind die Kassa Preise in den Export-Häfen am Golf http://www.ams.usda.gov/mnreports/jo_gr112.txt . Hier liegt der Preis des SRW ebenfalls über dem des HRW. Können die Exporteure ihre Lieferverpflichtungen nicht bedienen bzw. sind sie nicht abgesichert? Die Kunden sollten mittelfristig wegen der Qualitäts- und Preisunterschiede auf den HRW wechseln.

Sicherlich ist aufgrund des momentanen Hochwassers der Schiffsverkehr auf dem Mississippi etwas beeinträchtigt. Wenn die Frachtkosten hier höher sind, sollte das eher SRW beeinflussen als HRW, der ja einen kürzeren "Anfahrtsweg" zum Golf hat.

Warum z. B. hier

http://www.ams.usda.gov/mnreports/lsddgr.pdf

SRW im Augenblick höher notiert als HRW, kann ich nicht beurteilen. Vielleicht hängt es damit zusammen, dass hier Cashkurse in Louisiana (SRW) und Texas (HRW) also an verschiedenen Orten erfasst sind.

Ein schönes, etwas zeitverzögertes Tool für Cashkurse findest Du hier. Das zeigt auch gut den aktuellen, üblichen Spread HRW>SRW

http://www.uswheat.org/nearbyCash