Börsencrash: Ein Tippfehler soll schuld sein?

Lustig ist, daß die automatischen Hochfrequenz-Handelssysteme gleichzeitig sowohl für die starke Bewegung verantwortlich gemacht werden, als auch beklagt wird, daß sie sich infolge der starken Bewegung abgeschaltet hätten, und sie dadurch die Bewegung (wegen der auf einmal fehlenden Liquidität) verstärkt hätten. Manchmal sogar im gleich Artikel! Klasse.

11:31 14May10 RTRS-EXCLUSIVE-Waddell is mystery futures trader in market plunge

* Waddell & Reed sold 75,000 e-minis at height of sell-off

* Regulators seized on e-mini trade because of its timing

* Officials have found no sign of wrongdoing by Waddell

By Herbert Lash and Jonathan Spicer

NEW YORK, May 14 (Reuters) - A big mystery seller of futures contracts during the market meltdown last week was not a hedge fund or a high frequency trader as many have suspected, but money manger Waddell & Reed Financial Inc <WDR.N>, according to a document obtained by Reuters.

Waddell sold on May 6 a large order of e-mini contracts during a 20-minute span in which U.S. equity markets plunged, briefly wiping out nearly $1 trillion in market capital, the internal document from CME Group Inc <CME.O> said.

Regulators and exchange officials quickly focused on Waddell's sale of 75,000 e-mini contracts, which the document said "superficially appeared to be anomalous activity."

Gary Gensler, chairman of the Commodity Futures Trading Commission, said in congressional testimony on Tuesday that it had found one sale was responsible for about 9 percent of the volume in e-minis during the sell-off in the U.S. markets.

The e-minis are one of the most liquid futures contracts in the world, providing holders exposure to the benchmark Standard & Poors 500 Index <.SPX>. The contracts can act as a directional indicator for the underlying stock index.

Gensler said there was no suggestion that the trader, who he did not identify, did anything wrong in only entering orders to sell. Gensler said data shows that the trades appeared to be a bona fide hedging strategy.

The CME document shows that during the sell-off and subsequent rally, other active traders in e-minis included Jump Trading, Goldman Sachs <GS.N>, Interactive Brokers <IBKR.O>, JPMorgan Chase <JPM.N> and Citadel Group.

During the 20-minute period, 842,514 contracts in e-minis were traded while Waddell from 2 p.m. to 3 p.m. traded its contracts, CME said. The CME document did not provide a break-out of Waddell's trading during the crucial 20 minutes.

Overland Park, Kansas-based Waddell did not comment. CFTC also declined to comment.

A CME spokesman, who declined to comment on the document, said the Chicago-based futures exchange operator never discusses customer activity.

"We found no evidence of improper trading activity or erroneous trades by CME Globex customers," said CME spokesman Allan Schoenberg.

Waddell's contracts were executed at Barclays Capital <BARC.L> and later given up to Morgan Stanley <MS.N>, according to the document.

CME said it spoke to representatives from both banks on May 6 and planned to speak to Waddell representatives the following day. The firm oversaw $74.2 billion in assets as of March 31.

Morgan Stanley told CME that it "did not have concerns regarding the activity," the document said, because Waddell "would typically use equity index futures to hedge macro market risk associated with the substantial long exposure of its clients."

'QUITE A SHOCK TO THE MARKET'

Gensler said the contracts were sold between 2:32 p.m. and 2:51 p.m., the height of the meltdown.

The market for e-minis on May 6 fell more than 5 percent in a little more than 5 minutes starting at 2:40 p.m. -- the height of the crash, the document said. The e-minis began to recover before stock prices turned higher.

An order the size of the Waddell contract would be a big trade to execute on a normal day, said a trader whose firm is active in S&P 500 futures market. About 50,000 contracts are typically traded in an hour, the trader said.

"To get rid of 75,000 contracts, that's a lot of trading even if the market is healthy," the trader said. "But when suddenly the market changes and there's not as many bids there to trade with, 75,000 is going to cause quite a shock to the market."

"That's an enormous position for anybody, whether it's a hedge or whether it's a trade. It's a big position, no doubt about it," the trader said.

@ autokor [#33]

Das mit den E-Minis war "vielleicht" ein/der Trigger - aber was ist mit den unzähligen Aktien die kurz einen "Ground touch down" gemacht haben? Unglaublich - was eine Nummer.

Endlich zeigt sich mal, was passiert, wenn Firmen aus Kostengründen nur mehr Praktikanten aufnehmen, die aber die reguläre Arbeit durchführen sollen :-).

Der Praktikant wurde gefunden.

Identität des "Mystery Trader" enthüllt

Am 6. Mai brach der Dow Jones um 1000 Punkte ein. Die Aufsichtsbehörden rätseln, was den Sturz verursachte. Immerhin ein großer Verkäufer an dem Tag wurde identifiziert. Die Ironie: Es ist kein Hedge-Fonds, sondern ein konservativer Anleger.

http://www.ftd.de/finanzen/maerkte/marktberichte/:boersencrash-identitaet-des-mystery-trader-enthuellt/50114567.html

http://www.spiegel.de/wirtschaft/unternehmen/0,1518,695123,00.html

Auf einen ganz einfachen Nenner gebracht, hier sollten wohl von grosser Adresse aus die ganzen Hochhebelzocker aus dem Markt gedrückt werden, was für diese sicherlich ziemlich teuer und schmerzhaft war, wenn nicht einmal 10 : 1 gereicht hat. Und seien wir doch so offen, mit einem 10 : 1 Hebel fühlt sich doch so mancher "fast" unverwundbar.

wenn ich mir die charts (6.5.2010) speziell von den Währungen ansehe, zeigt sich eine deutliche Bewegung bereits vor den starken Indexeinbrüchen. glaube der Indexabsturz kam dann als Ergebnis von automatisch ausgelösten Positionsauflösungen, als Folge von deleveraging.

Grüsse SPOMI

ich nehme an, dass es ein "unglücklicher" Zufall war, dass also Katastrophenstops ausgelöst wurden. Bei solchen Bewegungen geht niemand long sondern wartet ab, die Verkäufe werden dann zu jedem Kurs augelöst.

Der Markt war aber davor bereit schwach zu werden. Er ist zu lange Zeit hoch gelaufen. Das schreit nach Korrektur. Das beweist, dass dieses Dow Tief ein paar Tage später sogar unterschritten wurde.

Grüsse
Marzell

@ Paljusevic, Franjo [#38]

Und seien wir doch so offen, mit einem 10 : 1 Hebel fühlt sich doch so mancher "fast" unverwundbar.

Wenn ich so offen sein darf: Nach meiner Erfahrung befindet sich jeder der mehr oder weniger ständig mit einem 10:1 Hebel arbeitet, fast sicher auf der Straße der Verlierer mit dem Ziel des finanziellen Untergangs.

Warum arbeiten denn erfolgreiche Anleger wie Buffett aus den USA oder Ehrhardt aus Deutschland nur selten mit Hebel ?

Schöne Grüsse, Richard Ebert